利多逐步淡化铁矿震荡下行概率加大及创新途径.docVIP

利多逐步淡化 铁矿震荡下行概率加大 中钢期货1队 内容导读：铁矿石中短期供需面的利多将逐步向利空转化，国内传统旺季来临及稳增长加码或令终端需求边际改善，但难以显著、持续回升，同时，宏观面系统风险仍难以排除，黑色系短期进一步上行面临基本面、技术面及宏观环境拖累，逢高沽空仍是首选。 策略逻辑 钢厂阅兵前提前备库，节后铁矿石补库空间有限 现货坚挺、港口库存及钢厂库存偏低以及期货较现货深度贴水是近期矿价异常坚挺的主要原因，部分人士基于阅兵后华北地区钢厂复产补库预期预计矿价节后再上一层楼，笔者认为，考虑到去年11月以来进口矿配比便持续运行于90%以上，且当前钢厂进一步减产的规模及力度均将有限，表明矿石中短期刚性需求仍较为强劲，不过，钢厂阅兵之前已提前备库，节后补库空间有限——我的钢铁数据显示，9月2日当周，64家样本钢厂进口矿平均可用天数升至30天，为2014年2月4日以来最高，国产矿可用天数升至12天，为2013年3月22日以来最高，同时，9月9日BDI最新值（855）创下7月9日以来最低，9月4日当周主要港口日均疏港量降至2014年3月28日当周以来最低，亦从侧面反映了节后矿石需求不升反降的可能性更大。 此外，从节后首周钢厂经营情况来看，截至9月11日当周，Mysteel调查的163家钢厂，其中59家钢厂高炉检修，较节前减少8家；高炉开工率为81.77%，较节前增加1.38%，数