地方债在上交所行业务介绍.ppt

地方债发行方案框架 登记托管 地方债采用总分托管模式，招标结束后，投资者可以在国债登记公司和证券登记公司之间自主选择分托管机构。 各中标承销团成员在招投标截止后15分钟内，通过国债发行系统提交债权托管申请，填写其在国债登记公司和证券登记公司上海、深圳分公司托管量。逾期未填写提交的，默认全部在国债登记公司托管。 上交所将汇总中标结果和券种注册要素、债权托管申请汇总表、债权托管明细表发送至国债登记公司。国债登记公司办理地方政府债券种注册、总债权登记托管及各中标承销团成员在其分托管部分的债权登记。 分登记托管—国债登记公司通知证券登记公司上海、深圳分公司办理分托管。承销团中上市商业银行和券商申购的地方债，可以自主选择在中国结算公司或中央国债公司托管；非上市银行在上交所申购的地方债，可以在中央国债公司托管。 地方债发行方案框架 债券分销（T+1日） 承销商可向社会公众投资者网上分销，和面向机构投资者网下分销。网上分销是指债券招标完成后，承销商通过上交所交易系统向社会公众投资者公开销售，以既定的发行价格卖出；网下分销是承销商向特定投资者协议销售。承销团成员根据市场情况自定分销价格。 对于托管注册在证券登记公司的网下分销，承销团成员于T+1日的17:00前，通过登录国债发行系统，录入场外签订分销合同进行分销的结果数据，并通过系统提交。 出现技术故障以及其他不能通过国债发行系统提交托管注册在证券登记公司的债权场外分销结果数据的情形时，可通过应急方式提交(签章加密押) 。 地方债发行方案框架 债权确认（T+2日） 承销团成员不迟于缴款日，将地方政府债券承销认购款缴入发行文件指定的国家金库XX省（自治区、直辖市、计划单列市）分库对应账户。 T+2日为地方政府债券债权登记日, 地方债债权登记按现有流程办理。 发行人于债权登记日12：00前，将发行款入库情况通知国债登记公司办理债权总登记托管以及涉及国债登记公司分托管部门的登记托管，并委托国债登记公司将涉及证券登记公司上海、深圳分公司分托管的部分，于债权登记日通知证券登记公司上海、深圳分公司办理分登记托管。 地方债发行方案框架 上市交易（T+3日） 地方债在银行间市场和交易所市场同步上市。投资者也可将地方债在银行间市场和交易所进行转托管操作。 投资者自地方政府债券上市日起，可以开展现券和质押式回购等交易。地方债在交易所债券市场上市后按现行的标准券制度可用于质押式回购。 投资者可以将地方政府债券在交易所市场进行质押式回购融资，融资折算率折扣系数比照国债（0.98）执行；也可以在交易所市场和银行间市场进行一对一协议质押回购融资。 现券交易机制 地方债发行方案框架 信息披露 地方政府债券存续期间，发行人按照财政部和地方财政部门规定的内容和格式，编制定期信息披露文件、可能影响其偿债能力的重大事项的临时信息披露文件；信用评级机构出具跟踪评级报告等。发行人按照财政部和地方财政部门规定的时间和要求，在财政部指定网站披露上述文件。 兑付兑息 地方政府债券的还本付息按现有规程办理。 发行人应当不迟于地方政府债券还本付息日前2个工作日15:00，将地方政府债券还本付息资金划至国债登记公司账户。国债登记公司应当于还本付息日前2个工作日日终前将托管在证券登记公司的地方政府债券还本付息资金划至证券登记公司账户。国债登记公司、证券登记公司应按时划付还本付息资金，确保还本付息资金于还本付息日足额划至各债券持有人账户。 地方债发行方案框架 承销团成员（增加券商类承销团成员） 招标发行（采用财政部上交所国债招标系统） 登记托管（招标数据由上交所发送国债登记公司） 债券分销 上市交易 信息披露（招标发行前和招标发行后） 兑付兑息 独有的债券质押式回购交易机制 信托竞价系统撮合成交，日均回购交易量达1万亿元 高效回购市场 信用债为主的市场，为债券投资机构提供了丰富的高收益债券 债券期限、评级选择丰富，满足不同类型投资者需求 丰富债券品种 交易所市场以占全国10%的债券托管量，贡献了近30%的债券交易量，市场交易相对活跃 多元化投资者 上交所债券市场的特点 竞价、大宗、报价（含成交申报、指定对手方报价、协议交易、询价等） 结算机制（日末净额担保交收、实时逐笔非担保交收） 交易结算机制多样 可转换债、分离债、可交换债 享受债券固定收益的同时，也可享受发行人企业成长带来的股权收益 股债关联产品 债券发行和交易的信息及时发布 市场化程度高 公开、公正 透明 * 流动性的概念 资产信用 结构化融资 * * * 计划管理人：买方业务+卖房业务 承销商/销售机构： * * * * * * * * * * * * 地方债在上交所发行业务介绍 2017年5月