石油企业金融风险管理问题的分析研究.pdfVIP

论文提要 石油是重要的战略物资和工业原料，也是全球商品期货市场中交易最为活 跃、品种最为丰富的一种标的资产。自1973年以来，石油价格的频繁剧烈波动 给石油生产和加工企业及终端用户带来了巨大的风险，管理石油价格风险的呼声 日益高涨，石油衍生产品应运而生。1978年，纽约商品交易所(NYMEx)推出 了世界上第一个成功的石油期货合约——纽约取暖油期货合约。 本文简要回顾了世界石油期货的发展历史，介绍了应用衍生产品来管理石油 价格风险的一些手段，尤其是期货合约的基本原理和价格确定。我国企业长期缺 乏风险控制动力，风险意识淡漠，风险管理水平低下；并且我国目前的商品期货 市场也不能够为我国的石油石化企业尤其是石油终端用户提供一个良好的避险 环境。2004年12月发生的中航油新加坡事件再次为我们敲响了石油石化企业风 险管理的警钟，使我们认识到加强石油企业风险管理和正确、恰当使用衍生工具 已经迫在眉睫。本文通过对风险管理工具和对期货市场的介绍，通过比较和借鉴 国外大型石油石化企业通过使用衍生产品为其原材料和产品进行套期保值的做 法和经验，讨论了我国石油企业进行风险管理的出路，得出了我国建立自己的石 油期货市场势在必行、市场条件基本成熟的结论，指出我国应以燃料油期货为突 破口，逐渐扩展至多种油品的多种衍生工具，尽快建立和完善我们自己国内的石 油衍生产品市场。 Abstract 1sakindof of to Petroleum isessentiaIa state’s commoditygreatImportance．It and isakindof rawmaterial stabilitysecurity,and faidyimportant toanation’s futures derivativesare marks，oil industry．Inglobalcommodity activelytraded，and therearevarietiesofoilderivatives．Eversince fluctuate 1973，oilprices frequently and fluctuation has ofoil riskstooil and violently．The pricesbrought great producing andoil and individuals processingenterprisesend-users．Enterprises severelyrequire the ofoil oilfuturescameinto 1978，NYMEX managementprices，so being．In thefirstsuccessfuloilfuturescontractinthe York presented world，i．e．，New