高品牌价值、高长——双高寻求投资安全边际.PDF

行业策略报告/快速消费品行业/食品饮料行业 高品牌价值、高成长——“双高”寻求投资安全边际 ——食品饮料 2007 年下半年投资策略 2007.06.15 投资要点： ● 就投资现实来说，在目前证券市场食品饮料股 PE 高启的情况下，我 们为大家提供了一种投资思路，即（1）从市值对比角度，采用银河 品牌渠道评级模型，获取相对高品牌价值空间上市公司，以便寻求 中长期投资安全边际和（2）投资于未来 3年高成长性公司，以便寻 求短期投资安全边际，这两方面交集，辅以（3）高品牌价值战略性 投资品种，构成了 2007年下半年食品饮料行业投资策略。 ● 从市值对比和高成长性公司这两个角度推导投资策略，可以获取较 高投资安全边际：（1）从市值对比角度思考投资策略，可以确保在 中长期投资方向性方面，尽量减少偏差；（2）在目前市场热情升温 分析师:董俊峰 的环境下，从投资未来 3年业绩高成长上市公司角度思考投资策略， E-mail:dongjunfeng@ 如果市场整体平均 PE进一步上涨，那么未来 3年业绩高成长上市公 联系电话:(8610 司可以获取相对更高的估值水平；如果市场整体平均 PE开始下降， 博客: 那么未来 3 年业绩高成长上市公司可以获取时间上相对更短的估值 五年快速消费品产业经验: 水平回归速度。 一年快速消费品零售经验，1998－1999年自己创办超市 ● 银河品牌渠道评级模型（中长期投资策略）和高成长性投资策略（短 四年消费品营销策划经验，1994－1998 年，具备 CIS 等 期投资策略）交集为：维维股份（600300.ss）、古越龙山（600059.ss）、 多项证书和操作过多个品牌策划项目 恒顺醋业（600305.ss）、泸州老窖（000568.sz）和沱牌曲酒 （600702.ss）；战略性投资品种，主要是高品牌价值上市公司为： 青岛啤酒（600600.ss）、贵州茅台（600519.ss）、五粮液（000858.sz） 和张裕（000869.sz）。 前提条件 P 总市值 上证指数 目标价（元） 上涨空间