公共养老储备基金投资管理策略国际比较和中国启示.pdfVIP

摘 要 摘 要 公共 养 老 储 备 基 金 是应 对 老龄 化社会 背 景 下 国家 公共 养 老金财 务 危机 的 战略储备 ，公共 养 老储 备基 金 的有 效管理和 安全投 资运 作 ，是 实现社会保 障 制度 目标 的关键 ，公共 养 老储 备基金投 资管理对 于一个 国家社会 保 障制度 的 可持续发展具有举足 轻重 的影 响 。在人 口老龄化挑 战 日趋 严 峻 ，各 国养老保 险基 金财务平衡 矛盾 日渐 凸现 的社会经济环境 下 ，如何高 效地开展 公共养 老 储备基金 的投 资 ，科学合 理地制定投 资管理策 略 ，提 高基金 的投 资运 营绩效 ， 以确保 如此 巨额 资金 的保值 与增值 ， 己成 为 国际社会 保 障领域 的现 实性 热 点 问题 。 本论文在研 究 的过程 中，首先借助系统分析法 ，立足于论文 的研 究背景 ， 对 公共养老储备基 金 的研 究文献进行 了系统梳 理 。然后着 重通过 比较 分析法 ， 主要介 绍爱尔兰 、法 国、挪威 和新西兰 四个 比较 具有代 表性 国家在 公共养 老 储备基 金及 其 投 资管理方面 的具体做法 ，并对其投 资管理经验 的共 同点进 行 评 析 ，试 图探 寻 出对全 国社会 保 障基金投 资管理 的经验 启示 。紧接着 从系 统 论观 点 出发 ，立 足 于 整体 ，注 重 从整体 与部 分 、整 体 与外在 宏，观 金 融 市场 环 境之 间相 互联 系 、相 互 作 用 的过程 中，有机 地 、综合 地 分析 与研 究 了全 国社 会 保 障基 金 的发展 现状 、组 织架 构 、资产 配 置 以及 投 资 收益 的基本情 况 ，探 讨 并 归纳 出基 金在 投 资运 营管理 中所存在 的 问题 。最后 结合 前面 的具体 分 析 ， 主要对全 国社会 保 障基 金投 资管理策 略 的改进 与完善做 一些更为有益 的探 讨 和 思考 ，并提 出可供 参 考 与借 鉴 的具体投 资管理 建议 。整 个 论 文 由绪 论和 五 章 内容 组成 。 第 一章 ，绪论 。对选 题 背景 、研 究意义 、研 究思路 与方法进 行 了简要 说 明 ，借 助 系 统 分 析 法 ，立 足 于 论 文 的研 究背 景 ，对 公共 养 老 储 备 基 金 的 国 内 外研 究文献进 行 了系 统地梳 理 ，并指 出了论文 的可 能创 新 点及 不足之 处 。 第二章 ，公共养老储备基金 的概述 。明确 了公共养老储备基金 的概念 、 公共养老储 备基 金 投 资管理策 略 : 国际 比较 与 中国启示 特 点 、基 本 功 能及 其在全 球 的发展现 状 。 第 三 章 ，公共 养老储 备 基 金投 资管 理 策 略 。对 公共养老储 备基 金 的集 中 管理 与独立 管理投 资策 略 、国家 主权养老 基金 与社会保 障储 备基金投 资策 略 、 单 目标 与多 目标投 资策 略这 几类 不 同的投 资管理策 略进行 了简要 阐述 。 第 四章 ，公共养老储备基金投 资管理制度 国际 比较 。运用 比较分析法 ， 探讨与评析 了国际上主要 国家 的公共养老储备基金投 资管理制度概况及投 资 经验 ，通过 国际 比较 ，主要介 绍爱尔兰 、法 国、挪威和新西兰 四个 比较 具有 代表性 国家 的养老储备基金投 资管理架构 、投 资运 营政策与监管思路 ，并对 其 投 资管理 经 验 的共 同点进 行 评 析 ，发现 四 国公共 养 老储备基 金 先进 的投 资 管 理经验 呈 现 出如 下几个 基 本特 点 : 第 一 、立 法 先 行 ，法制 健 全 。第 二 、基 金 各管理架 构权 责 明确 ，并赋 予管理机 构独 立 的投 资决策权 ，尽可 能避 免政 府对基金投 资决策和具体运作 的直接干预 。第三 ，重视管理机构对 基 金具体 运 作 的严格 监 管 ，在监 管方 面体现 了政府 的 明显介入 ，但政府监 管部 门的权 力与管理机 构 的权力有 明确 的界定 。第 四、投 资工具 多元化 ，投 资管 理采用 “审慎 人 ”监 管规 则 。近 些年来 ，除政府 债券 、公司债券 、股票 等传 统工 具 以外 ， 四 国储 备基 金还 广泛 投 资于现金 资产和不动产 ，并逐步加