中证500风格指数系列编制方案.PDFVIP

中证500 风格指数系列编制方案 中证500 风格指数系列以中证500 指数为样本空间，根据成长因子和价值因 子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的150 只股票构成中证500 成长指数与中证500 价值指数。另外，中证500 成长指数与中证500 价值指数分 别与样本空间剩余股票组成中证500 相对成长指数与中证500 相对价值指数。中 证500 成长指数、中证500 价值指数、中证500 相对成长指数与中证500 相对价 值指数构成中证500 风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画中证500 指数， 为投资者提供更具多元化风险收益特征的投资标的。 一、 指数名称和代码 指数名称 指数简称 英文名称 英文简称 指数代码 中证500 成长指数 500 成长 CSI 500 Growth Index 500 Growth H30351 中证500 价值指数 500 价值 CSI 500 Value Index 500 Value H30352 中证500 相对成长指数 500R 成长 CSI 500 Relative Growth Index 500R Growth H30353 中证500 相对价值指数 500R 价值 CSI 500 Relative Value Index 500R Value H30354 二、 指数基日和基点 中证500 风格指数系列以2004 年12 月31 日为基日，以1000 点为基点。 三、 样本选取方法 1、样本空间 中证500 指数样本股。 2 、选样方法 （1 ）对样本空间的股票，计算其成长因子与价值因子的变量数值。成长因 子包含三个变量：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率；价值因子 包含四个变量：股息收益率 （D/P ），每股净资产与价格比率 （B/P ），每股净现金 流与价格比率 （CF/P ）、每股收益与价格比率 （E/P ）。  主营业务收入增长率：采用过去3 年主营业务收入Sales 与时间t （第 1 年、第2 年和第3 年分别取值0 、12 和24 ）进行回归分析，将回 归系数 （Coefficieient ）与过去3 年主营业务收入平均值的比值，作 为主营业务收入增长率变量；  净利润增长率：采用过去3 年净利润Profit 与时间t （第1 年、第2 年和第 3 年分别取值 0 、12 和 24 ）进行回归分析，将回归系数 （Coefficieient ）与过去3 年净利润平均值的比值，作为主营业务收 入增长率变量；  内部增长率（G ）：净资产收益率× （1-红利支付率）；  股息收益率 （D/P ）：过去 1 年现金红利与过去 1 年日均总市值的比 值；  每股净资产与价格比率 （B/P ）：最近 1 期报表净资产与过去 1 年日 均总市值的比值；  每股净现金流与价格比率 （CF/P ）：过去1 年净现金流量与过去1 年 日均总市值的比值；  每股收益与价格比率 （E/P ）：过去 1 年净利润与过去 1 年日均总市 值的比值。 （2 ）对样本空间中的股票，计算其成长评分与价值评分。成长评分为三个 成长变量Z 值的平均，价值评分为四个价值变量Z 值的平均。 各变量采用极值调整后的值进行计算，计算公式为：