美元3月加息利空出尽，铜价短期偏强 本周全球宏观信息、重要数据 .docVIP

 美元3月加息利空出尽，铜价短期偏强 本周全球宏观信息、重要数据 数据分析 本周铜价震荡偏强。一方面，美联储3月加息落地，利空出尽，金属普遍反弹。再者，供给端逻辑不变，外矿17年受罢工事件影响难以快速大幅增产，赞比亚表示除非铜价今年上涨较为可观，17年方会增产，预计85万吨。库存方面，LME库存停止暴涨，主因前期大型冶炼厂集中交割所致，上期所库存由于旺季逐步来临近期有所回升。现货方面，投机商积极性减少，市场湿法铜货源逐渐减少，与平水铜价差明显收窄，下游按需接货，成交氛围一般。仅供参考。 现货走势及升贴水 现货方面，3月17日今日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格47460元/吨-47560元/吨，升水铜成交价格47500元/吨-47640元/吨。沪期铜平盘整理，现铜贴水略有收窄，部分持货商存补库需求，入市吸收部分低价货源，盘面保持偏强态势，保值缺乏操作空间，投机商积极性减少，市场湿法铜货源逐渐减少，与平水铜价差明显收窄，下游按需接货，成交氛围一般。 LME及SHFE库存 截止2017年3月17日，SHFE铜库存325278吨，周环比降0.4%； LME铜库存337600吨，周环比升3.8%。整体来说，LME库存增速放缓，上期所库存虽近期反弹，皆因3月需求旺季逐步来临，并非利空铜价。 供给端 1、　智利铜矿商Antofagasta周二（3月14日）称，其2016年全年获利跳涨79%，并表示预计铜价今年将继续走高。去年铜价上涨了逾17%。Antofagasta预期，今年铜市供应将小幅短缺，因此铜价不太可能重回2016年低点。 2、必和必拓公司（BHP Billiton Ltd.）旗下位于智利的Escondida铜矿罢工工会再次拒绝了资方重启谈判的邀请，因为矿工的需求仍未得到充分解决。在周一稍晚的一份声明中，会员达2,500人的Escondida铜矿工会称，必和必拓未能在最新的邀请中有效处理工人需求。工会要求必和必拓不得削减当前合同所包含的福利、新员工应当与老员工享有同样的待遇等。 3、据外电3月10日消息，工会周五表示，秘鲁最大铜矿——自由港麦克默伦公司（Freeport-McMoRan）旗下的Cerro Verde铜矿周五开始举行无期限罢工，导致每月约4万吨铜生产暂停。工会领袖Cesar Fernandez表示，该工会1,300名会员将在北京时间20:30停止工作。 4、全国人大代表，江西铜业集团公司党委书记、董事长李保民周四（3月9日）接受媒体记者采访的时候表示，预计市场低迷期的铜精矿过剩将在今年迎来拐点。高铜价刺激下的冶炼产能释放，令铜精矿市场今年约有20万吨的缺口。李保民表示，看涨今年铜价，去年均价为38000元/吨上下，今年估计应该保持在45000元/吨到46000元/吨左右。 5、铜矿罢工事件对铜产业链的影响仍在发酵。据外媒消息，3月和4月，中国的铜精矿加工处理/精炼费已经降至70美元/吨和每磅7美分，为2013年4月以来的最低水平。彭博亚太区金属与矿业行业分析师朱轶对中国证券网记者表示，“目前海外两大矿山供应方面，BHP的智利Escondido矿处于罢工，自由港的印尼矿山Grasberg生产受影响，减少了全球的铜精矿供应。与此同时，铜的冶炼产能在增加。所以两头作用下，精炼费出现下降。”据悉，这两座矿山占全球铜精矿产量约9%。 整体来看，智利以及秘鲁矿山罢工事件，继续搁浅，利多铜价，仍需持续关注。只要铜价不再进一步深跌，全球大型矿商仍难以大幅主动减产。ICSG表示2017和2018年不会有太多的矿山扩产项目，2017年产量或维持不变，大约为1987.8万吨。 需求端 1、电网投资： 2、房地产：2017年。数据表明，新一轮房地产市场调控采取的因地制宜、分城施策的调控措施是正确的，且成效明显，从1-2月份情况来看，三四线城市去库存的进程在加快。 3、空调16 年 11月空调产量 1195万台，同比增14.6%，但处年内低位，15年同期企业库存高涨到了顶峰，持续的压货让企业吃到了苦头，出货方面屡创新低创，这也是今年同期增长较大的原因之一。一方面，由于国庆假期以及“双11”的因素，企业出货增加，且上半年房市回暖，其带动空调行业的滞后效应逐步显现；另一方面，从历史规律来看，6月基本就是年内空调产量高点，从6月空调产量仅同比增0.1%来看，当前空调市场仍以去库存为主，对铜价主要起到支撑作用，而连续几月销量的持续增长，势必会提前透支部分市场，后期随着空调行业逐渐转入淡季，对铜价主要起到支撑作用。 本周行情走势预判 首先，宏观面，3月美元加息利空出尽，且FOMC会议上美联储并未对于未来加息进程偏鹰派，低于市