机械行业周报第10周.PDFVIP

证券研究报告_机械行业跟踪研究 2011年 03月 06日 机械行业周报第 10周 行业评级 前次评级 买入 工程机械景气持续；高铁、军工、核电、水利景气向上 Table_Summary 行业走势 邱世梁 分析师 安 倩 分析师 电话：021 电话：021 eMail：qsl@ eMail：aq@ SAC 执业证书编号：S0260210040024 SAC 执业证书编号：S0260210080006 行业评级：维持“买入” 维持机械，“买入”评级；工程机械景气持续；高铁、航天军工、核电、 煤炭机械、农机水利、节能环保设备景气向上。 基本维持投资组合，调入厦工股份 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 行业指数 7.35% 2.16% 4.64% 大市值组合（中国南车、中国重工、三一重工）；小市值精选（中鼎股份、 沪深 300 6.04% -0.26% -2.16% 利欧股份、厦工股份、新筑股份）；小市值组合（中鼎股份、新筑股份、博 深工具、利欧股份、st 高陶、厦工股份、上海机电）。厦工股份调入组合。 保障性住房、水利投资延续工程机械景气至 2011 年以后 保障性住房 2011 年 1000 万套，2012 年 1000 万套， 13-15 年 1600 万套 （年均533 万套）。2011 年保障性住房大幅增长将拉动工程机械继续增长； 2012 年保障性住房不会下滑，商品房被抑制的投资有望在 2012 年反弹， 2012 年房地产新开工面积将保持增长，保障性住房延长工程机械景气度，短 期利好工程机械。推荐三一重工、中联重科、厦工股份、山推股份。 高铁受腐败案及高负债舆论的拖累将逐渐消化，下跌提供买入机会 受腐败案及高负债舆论负面影响，及估值过高，高铁板块出现调整，我们认 为二季度起，高铁板块将迎来机会。铁道部长盛光祖称铁路企业负债在安全 范围，刘志军案是个案，中国高铁建设思路不会改变。中国铁路企业负债约 18000 亿元，负债率约56%，在安全范围。中国高铁目前主要依靠政府投入， 未来社会资本投入将显著加大，同时融资方式将更加多元化。我国幅员辽阔， 人口密度大，高铁的占地和耗能要比其他交通方式低，所以高铁能够解决我 国的运力问题，我国将形成世界上独一无二的高速铁路网。 上调中鼎股份、三一重工盈利预测调 中鼎股份业绩上调 15%到 2011-2012 的 1.2/1.56 ；三一重工上调到 2011/2012 年的 1.7/2.0 元。 上周已经调研 4 公司及发 1 篇报告 中鼎股份，目标价格36 元，建议买入。催化剂来业绩超预期、订单、合作、 会议、转股。山推股份：买入（首次）。管理改善、产品多元化公司，主题 投资标的。山东矿机调研，暂时未有评级。三一重工：维持买入。看好工程 机械未来 2 个月的机会，催化剂来自业绩超预期、超预期的销量。 下周拟调研及最新关注：拟调研天地科技、中国重工；最近关注厦 工股份、科新机电、巨力索具。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 行业跟踪研究报告 最