两难困境下我国汇率政策选择的分析研究--_--从出口的角度分析.pdfVIP

两难困境下的我国汇率政策选择研究 文 章 摘 要 我国汇率政策正面临困境，成为国际国内普遍关注的问题。汇率是影响出口的主要因 素，而出口是我国经济增长的重要拉动力量。本文通过研究汇率波动对我国出口的影响程 度以及我国出口规避汇率风险的能力，对我国汇率政策调整的后果做了分析，对汇率政策 的制定提出建议。 首先，本文从微观经济主体一厂商的定价机制出发，建立理论分析框架，找出影响出 口的因素:汇率、成本和进口国市场需求弹性。然后，建立实证模型，使用OLS.ARl模 型对汇率和出口之间的关系进行考察。发现我国出口受人民币对日元汇率影响较大，人民 币欧元汇率对我国出口的影响呈现 “J曲线效应”。这主要是由于我国出口在汇率变化引起 的价格调整中处于弱势地位。此外，本文运用体系转换模型 (regimeswitchmodel)对在高 汇率风险和低汇率风险情况下我国出口受汇率波动影响的程度做了对比。结果发现，我国 出口整体上规避汇率风险的能力较差，高幅度汇率波动极大的影响我国出口。因此，应继 续保持汇率的稳定。 同时，本文对我国出口按照企业类型做了分类研究，并进行对比。结果发现，外资企 业具有比中资企业更好的抵御汇率风险能力，国有企业在国际市场上己经具备了一定的竞 争力，出口受汇率变化影响较小，而私营企业由于经营方式灵活，在高汇率波动下仍然能 够保持出口稳定。同时，研究中还发现，我国存在进口管制政策，外资企业比中资企业有 更高的产品层次。外资企业决定着我国出口的竞争力和稳定性。 关键词:汇率 出口 汇率波动价格转移效应 图书分类号:F832.63 两难困境下的我国汇率政策选择研究 Abstract TheexchangeratepolicyinChinahasbeenindilemma.Exchangeratehasgreatinfluence onexportandalsoexportisanimportantdrivingforceforChinaseconomicgrowth.Thispaper willstudytheeffectofexchangeratechangeonexportandestimatetheabilityofourfirmsto hedgetheexchangerraterisk,inordertoanalyzethepolicychangeseffect.Thenadvicewillbe proposed. First,thispaperwillconstructatheoreticalframefromtheperspectiveofmicroeconomic part-firmspricingmechanismandfindthemaininfluentialfactors:exchangerate,costand elasticityofdemandintheimportersmarket.Then,weuseOLSandARlmodeltostudythe relationshipbetweenexchangerateandexport.WefindthatexchangeratebetweenRMBand JapanYenhas”greateffectonChinasexport,andtheeffectofexchangeratebetweenRMBand EUROexhibitsJ-CurveEffect.Duetothelowindustry,andso,badcompetitionstrength,and alsothelackofderivativestohedgetheexchangerateriskshouldered,Exchangeratechange willaffectChinasexportalot.Wealsouseregimeswitchmodeltoestimatetheabilityof Chinasexporttohedgeexchangeraterisk.Theresultsshowthattheabilityisnotgoodonthe wholeandhighvolatilityofexchangeratewillaffectChinasexporttoagreatextent.So,we s