保险公司和再险公司的最优投资策略.PDFVIP

第32 卷第2 期 系统工 程 学 报 Vol.32 No.2 2017 年4 月 JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING Apr. 2017 保险公司和再保险公司的最优投资策略 王愫新, 荣喜民 ( 天津大学理学院, 天津300072) 摘要: 假设保险公司和再保险公司面临的赔付过程是带漂移的布朗运动. 保险公司可以向再保险公司购买比例再 保险, 两公司均可以投资于一种无风险资产和一种价格服从几何布朗运动模型的风险资产, 并以到期财富的期望效 用最大化为目标. 根据随机控制理论建立相应的HJB 方程并求解, 分别得到了保险公司与再保险公司的最优投资 和再保险策略的解析解, 并分析了同时满足双方利益的再保险策略. 最后通过数值实例分析了各模型参数对最优策 略的影响. 关键词: 比例再保险; 效用最大化; 随机控制理论; 再保险公司最优投资 中图分类号: O211.67 文献标识码: A 文章编号:2017 doi: 10.13383/ki.jse.2017.02.007 Optimal investment strategy for both insurer and reinsurer Wang Suxin, Rong Ximin ( School of Science, Tianjin University, Tianjin 300072, China) Abstract: In this paper, the claim process is modeled by a Brownian motion with drift. The insurer is allowed to purchase reinsurance and both the insurer and the reinsurer are allowed to invest in a risk-free asset and a risky asset whose price process is described by geometric Brownian motion model. By applying stochastic control theory, the utility maximization model and the corresponding HJB equation are established. Furthermore, closed-form expressions for the optimal investment-reinsurance strategies for both the insurer and the reinsurer are derived, and some properties of the strategies are analyzed. Finally, numerical analysis is provided to illustrate the effect of parameters on the optimal strategies. Key words: proportional reinsurance; utility maximization; stochastic control; optimal investment for reinsurer 1 引引引 言言言 作为保险的保险, 再保险有助于原保险公司分散经营风险, 控制保险责任, 稳定业务经营, 扩大承保能 力, 是整个保险体系中非常重要的一个环节. 当直接保险人对其承保的风险不能承受时, 就有必要进入再保 险市场, 将超过自身承受能力的一部分风险和责任转嫁给