年年能“闷声发大财”？ 时代弄潮儿的信托转型拉力赛.docVIP

年年能“闷声发大财”？ 时代弄潮儿的信托转型拉力赛 　　热点不断切换，机遇和挑战并存，作为时代的弄潮儿，信托每一年都要寻找新的“猎物”，这种茫然不知未?矸较蛟诤未Φ?又年年能“闷声发大财”的劲儿，被信托驾驭得愈发顺手。长期稳健盈利意味着在任何市场环境下都拥有创收赚钱的能力，这是信托公司为投资者保驾护航的基础，也让信托从不缺忠实的拥护者。 　　2016年，信托业继续有惊无险地为它的拥护者们创造惊喜，信托资产规模超过20万亿元，稳居金融业第二的位置，只是这次得益于通道业务的拯救，统计数据显示，2016年新增信托项目中，被动管理型项目规模同比增长75%，而主动管理型项目同比下降12%。 　　通道业务的回归并非长久之计，作为金融创新的基地，信托百花齐放的转型才是未来发展的主旋律。而这些转型也正加剧其内部间的两极分化，首尾公司的总收入从70亿到9750万元，有的走上新征程，有的仍在原地疗伤。 　　为检验2016年的信托转型成绩，看看它们在这场转型拉力赛中的表现，《投资者报》以信托公司主要业绩数据为主，选取总收入、净利润，并通过收入的两大构成部分：信托业务收入和自有业务收入进行分析，同时结合资本利润率、信托报酬率以全方位展现信托公司的赚钱实力。 　　通过研究我们发现，转型中的信托创收点在不拘一格地裂变升级，部分公司的营业外收入也在增长，这部分包括房屋租赁收入、政府补贴或奖励、核销坏账出现现金回流等，虽然体量并不大，尚不稳定，但作为一个营收动向，我们也将其纳入统计，并以总收入的面貌呈现。 　　中融平安中信包揽赚钱总榜前三 　　排在赚钱榜创收前十的信托公司各有所长，这奠定了它们去年的业绩基础。其中，中融、平安、中信和安信信托四家公司2016年的赚钱总额都超过了50亿元，领跑全行业。值得注意的是，这四家的总收入有251亿元之多，超过了68家信托中排名靠后的33家公司创收的总和，市场的马太效应明显。 　　中融信托以近70亿元的总收入问鼎，平安信托以68亿元紧随其后，而综观排名前十的公司，数字拉开了五个层级。中信信托、安信信托以58亿元、55亿元排名三、四，重庆信托元46亿元居中，中江信托、华润信托、华能信托虽然分别获得36亿元、32亿元、30亿元的成绩，却显然掉了一个层级，最后中铁信托以29亿元排名总收入第十。 　　受关注较高的除了首次夺冠的中融信托，还有业务突飞猛进的安信信托和排名猛增的中江信托，而细究这三家的转型脉络又全然不同。 　　2014年，中融信托制定三年战略规划，由单纯的“资金提供者”向“综合资产管理者”的总体战略转型，确定公司三大业绩增长引擎，即私募投行业务板块、资产管理业务板块和财富管理业务板块。 　　在不放弃传统业务的前提下，中融在结构上其实收缩了传统融资类业务，转向资产证券化业务，并围绕资本市场开展标准化资产投资、股权投资和并购等业务，中融开始注重增强自身的资源整合能力。 　　总结过去两年的转型体会，中融信托向《投资者报》记者表示，困难更多在于人才配备和创新业务对现有风控、内控的挑战。广纳人才，这一点上中融信托并未选择保守谨慎的小众路线，而是开启新生力量培养：一方面从成熟市场上招揽中高级金融人才；一方面持续开展“金才计划”，通过校园招聘吸纳优秀青年储备人才。 　　人多业务多对风险管理的要求更高。据记者了解，在经营中中融信托陆续推出的合伙人风险共担的机制、独立审批人制度、房地产分类监管制度、项目风险准备金、高级管理人员绩效延期支付制度等也引领行业风向，在新形势下确保了业务的稳步推进。 　　与中融相比，营业收入和净利润同比增长178%和243%的中江信托却被业内认为尚无法确认具备长效发展基础，主要因为大部分收益并非由主营信托业务所创造。 　　查阅利润表可知，2016年中江信托的信托资产管理规模、手续费和佣金收入同比下降均在10%以上，唯独投资收益增长近9倍，高达26.82亿元，这一数字在自有业务板块仅次于排名第一的平安。 　　根据年报，2016年中江信托向华声电器（现更名为国盛金控）出售所持国盛证券全部股权，相应获得股权投资收益26.13亿元及上市公司国盛金控的部分股权。而在主业不振的情况下，业内人士认为，依靠出售金融子公司获得投资收益提振业绩的做法不可持续。 　　安信净资产收益率41%一骑绝尘 　　“一般来说，信托公司的赚钱能力主要体现在信托报酬率和净资产收益率这两个指标上。信托报酬率体现了公司信托业务的盈利能力，2016年，信托行业的平均信托报酬率为0.67%，较2015年显著提升，表明信托公司主动管理水平的提高；而净资产收益率为净利润与净资产的比值，反映了信托公司的总体盈利能力。”百瑞信托博士后科研工作站研究员李永辉博士表示。 　　2016年安信信托的净资产收益率可谓一骑绝尘，不仅是行业