城镇化建设与现有融资渠道之困.PDF

OPINION 观点 城镇化建设与现有 融资渠道之困 / 文 陈峥嵘 城镇化建设现有的融资渠道面临着以下 仅靠地方财政收入推动城镇化负担很重 困境 ：(1) 国际经验充分表明，没有一个国家 财政投入一直是城镇基础设施建设 的城镇化发展是依靠土地出让收入来融资的。 的重要资金来源，但是地方政府特别是 目前我国城镇化建设依靠土地财政融资的弊端 基层政府财力薄弱，能投入到城镇化建 正日益显露，传统的城镇化建设融资模式或将 难以为继 ；(2) 目前地方政府融资平台公司存 设中的资金十分有限。仅仅依靠当期地 在诸多问题，造成融资平台公司债务风险难以 方本级收入来推动城镇化建设，势必会 得到有效控制，导致其在推进城镇化建设中难 加重各级地方政府的财政负担，增大其 以发挥应有的作用 ；(3) 目前城投债的潜在风 财政支出压力。同时，在 1994 年分税制 险表现为城投债发行主体资质下沉、信息披露 改革的背景下，中央财政代理地方政府 不及时和信用评级虚高的现象较为普遍。而且， 城投债新投资者的风险承受能力亦面临考验。 发债、地方融资平台、国债再转贷和土 这些表明，与 2009 年那一轮经济刺激计划中 地财政逐渐成为城镇化建设融资的重要 的融资主体不同，未来地方政府融资平台公司 补充，土地财政甚至一度成为融资主体。 贷款、城投债或将不再是推动新型城镇化的主 根据财政部的最新统计数据显示，2012 要融资渠道。 年国有土地使用权出让收入为 28517 亿 元，同比减少 14% ；国有土地使用权出 让收入安排的支出为 28418 亿元，同比 减少 14.3%。这意味着国有土地使用权出 让收入及其安排的支出从 2011 年的正增 22 高科技与产业化 . 月刊 长变为 2012 年的负增长，说明以土地财 与征地和卖地，通过抬高地价来筹措城 政为主的传统城镇化建设融资模式或将 镇 化 建 设 资 金， 会 直 接 引 起 房 价 上 涨， 难以为继。 导致城镇居民中的广大中低收入群体买 国外的实践经验已充分表明，没有 不起房子，而这与推进城镇化的初衷是 一个国家的城镇化发展是依靠土地出让 相违背的 ；(3) 土地是农民赖以生存和发 收入来融资的。因此，目前我国城镇化 展的根本，农村土地制度是土地问题的 建设依靠土地财政融资的弊端正日益显 核心。 露，地方政府土地出让收入寅吃卯粮的 在农村征地的过程中，地方政府对 情况还很严峻，主要表现在以下几方面 ： 土地征用的补偿标准过低，会造成土地 (1) 土地是城镇化进程中最重要的物 征用收益分配格局不合理，使土地增值 质要素，也是有限的稀缺性资源，特别 收益难以