第四章节 筹资管理.ppt

公司增资发行新股的程序如下：（1）股东大会作出发行新股的决议；（2）由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准；（3）公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知；（4）招认股份，缴纳股款；（5）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 （四）股票上市 1．股票上市的目的 （1）提高公司所发行股票的流动性和变现性。 （2）股权社会化，防止股权过于集中。 （3）提高公司的知名度。 （4）有助于确定公司增发新股的发行价格。 （5）便于确定公司的价值，以利于促进公司实现财富最大化目标。 股票上市的不利之处： （1）各种“公开”的要求可能会暴露公司的商业秘密。 （2）股市的人为波动可能歪曲公司的实际情况。 （3）可能分散公司的控制权。 有些公司即使已符合上市条件，也宁愿放弃上市机会。 2．股票上市的条件: 要点: （1）公司股本总额不少于人民币3000万元。 （2）公开发行的股份达股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10%以上。 3．股票上市的暂停与终止 股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：①最近2个会计年度设计结果显示的净利润为负值；②最近1个会计年度审计结果显示其股东权益低于注册资本；③注册会计师对最近1个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；④最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续2年会计年度亏损；⑤经交易所或证监会认定为财务异常的。 另外，公司决定解散，被行政部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。 （四）普通股票筹资的优缺点 发行新股会导致股票价格下跌。 增强信誉； 形成资本公积 4、 新股东摊薄利润 筹资企业的风险小； 3、 可能分散公司的控制权 股本没有固定的到期日； 2、 资本成本较高； （相对于债权资本） 没有固定的股利负担； 1、 缺点 优点 第四节 负债资金筹资 一、银行借款 (一)银行借款的种类 1．按借款期限 短期借款 :≤1年 中期借款 长期借款 :＞1年 2．按借款条件 信用借款 :无担保 担保借款 :以特定的抵押品作担保的贷款。 票据贴现 :以持有的未到期的商业票据向银行贴付一定的利息而取得的借款。 3．按提供贷款的机构分政策性银行借款、商业银行借款 (二)银行借款筹资的程序 企业提出借款申请 银行审查借款申请 银企签订借款合同 企业取得借款 企业还本付息 (三)与银行借款有关的信用条件 1、信贷额度：是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。 2.周转信贷协定:周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某最高限额的贷款协定。 例：某企业取得银行为期一年的周转信贷，金额是100万元，年度内使用60万元，使用期平均为6个月，贷款的年利率是12%。承诺费是0.5%。 　　要求：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：60×12%×1/2＋60×0.5%×1/2＋40×0.5%＝3.95万元 　　如果转换一下：取得银行为期一年的周转信贷，金额100万元，年度内使用了80万元，使用期9个月，利率和承诺费率不变，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：80×12%×9/12＋80×0.5%×3/12＋20×0.5% 　　如果转换一下：取得银行为期半年的周转信贷，问：企业年终支付的承诺费和利息是多少？ 　　答案：60×12%×1/2+40×0.5%×1/2 3、补偿性余额：是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。 例：某企业向银行借款100万元，年利率是5%，银行要求补偿性余额20%，银行规定的存款年利率为2％。要求：计算企业实际负担的年利率。 　　答案：实际利率＝(100×5%－100×20%×2%)/(100－100×20%)＝5.75% 3.借款抵押　　 4.偿还方式:包括到期一次还本付息和贷款期内定期等额偿还两种方式 。 (四)借款利息的支付方式 　1.利随本清法 2.贴现法 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。这种方式下实际利率高于名义利率。 某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率10%，利息20万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为18