2015年一建一经济一重点第一版.doc

1Z101000工程经济 1Z101010资金时间价值的计算及应用 影响资金时间价值的因素：资金的使用时间、资金数量的多少、资金投入和回收的特点(先收后投好)、资金周转的速度 利率影响的因素：社会平均利润率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、期限 影响资金等值的因素：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（最关键） 现金流量图三要素：现金流量的大小、方向、作用点 一次支付终值计算：或 一次支付现值计算：或 等额支付终值计算：或 （年金发生在期末，终值在期末，即最后一期年金未发生利息） 等额支付现值计算：或 （年金发生在期末，现值在0点） 计息周期：利息计算的时间间隔 计息周期数：一年中计息次数 m 计息周期利率：i 资金收复周期：现金流量发生的时间间隔 名义利率：单利年利率： 有效利率（实际利率）：复利利率：a.计息周期有效利率： b.资金收付周期有效利率： 1Z101020 技术方案经济效果评价 经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证 对于经营性项目，主要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力 对于非经营性项目，主要分析项目的财务生存能力 技术方案的计算期=建设期+运营期（投产期+达产期） 盈利能力分析 静态分析使用范围：粗略评价、短期投资、逐年收益大致相等 投资收益率：达产后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案总投资的比率 总投资收益率： 技术方案总投资=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金 资本金净利润率: 净利润=利润总额-所得税 EBIT=NP+所得税+利息 10、P23 例题:1Z101024-2 11、静态投资回收期一定程度反映抗风险能力强弱 12、静态投资回收期适用范围:更新迅速的技术方案、资金相当短缺的技术方案、未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案 13、财务净现值FNPV=现金流入现值合计-现金流出现值合计 14、FNPV≥0,技术方案可行;FNPV＜0,技术方案不可行 15、财务净现值不足:基准收益率确定困难、必须一个相同的分析期、不能真正反映使用效率、不能直接说明各年的经营成果、不能反映投资回收速度 16、FNPV主要用于独立方案 17、财务内部收益率FIRR:其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 18、FIRR≥ic,技术方案可行;FIRR＜ic,技术方案不可行 19、FIRR不足：计算比较麻烦、不存在或存在多个内部收益率 20、基准收益率也称基准折现率、动态的观点、最低标准的收益水平、资金时间价值的判断、技术方案风险程度的估计、最低盈利率水平、方案比选的主要依据 21、政府投资项目、企业投资项目应采用行业财务基准收益率、企业投资项目 22、境外投资项目部首先考虑国家风险 23、投资者基准收益率测定：发展战略和经营策略、技术方案、资金成本、机会成本 24、基准收益率的确定综合因素：资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀 25、确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本 26、偿债资金来源：利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费、其他还款资金 27、偿债能力分析：借款偿债期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率 28、利息备付率也称已获利息倍数 PI：应付利息 不宜低于2 29、偿债备付率：各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值 不宜低于1.3 30、经济效果评价指标之间的关系：n、FNPV、FIRR、ic a．ic与动态评价指标FNPV之间的变化关系（反向变化）；ic与FIRR无关 b．对于独立性方案：动态指标之间有等价关系（FNPV＞0，FIRR＞ic） c．对于互斥性方案：FNPV与FIRR没有任何关系 d．F、P、n、i之间的关系（如：F、n一定，i越大，P越小） 1Z101030技术方案不确定性分析 根据成本费用对产量的关系，全部成本可以分为固定成本、变动成本、半可变成本 2、固定成本：工资、福利、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销 3、可变成本：原材料、燃料、动力费、包装费、计件工资 4、半可变成本：与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费、运输费 5、量本利模型公式： 6、盈亏平衡点计算 7、生产能力利用率 8、例1Z101032-1、例1Z101032-3 9、盈亏平衡点反应了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力 10、分感性分析：确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。 目的在于寻求敏感因素，通过计算敏感度系数和临界点来判断 11、单因素敏感性分析的步骤：确定分析指标、选择