环保行业 2016 年三季报总结.PDFVIP

行业跟踪|公用事业 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 环保行业2016 年三季报总结 行业评级 买入 前次评级 买入 前三季度业绩增速达37.6%，业绩不断兑现 报告日期 2016-11-01 Table_Summary Tabl e_Chart 核心观点： 相对市场表现 公用事业 沪深300  前三季度利润增长高达37.6%，较半年报提升显著 2016 年前三季度，环保上市公司整体（剔除水务、部分转型股）实现 9% 营收714.68 亿元 （+29.76% ）；实现净利润82.46 亿元 （+37.6% ），较半年报 -4% 提升8% ，全行业排名第6。并购、PPP 订单的落地无疑仍然是上市公司业 -17% 绩增长的重要驱动因素，并购类和非并购类的收入增速分别为44%和12%， -30% 业绩增速分别为67%和9%；承接PPP 项目的公司2016 年前三季度收入增 2015-11 2016-02 2016-06 2016-10 速51% ，显著高于非PPP 类公司的27%；业绩增速57%远高于非PPP 类公 司的33%。百亿以上市值公司业绩增速高达53% ，强者恒强趋势显著。 Table_Aut hor 分析师： 郭 鹏 S0260514030003  水处理板块业绩增速亮眼，固废板块略显疲弱