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电力集团整体上市的主要法律问题 经过改革，中国整个电力行业已经基本确定五大发电企业集团、四大辅业集团和南北两张电网的格局，其总资产占我国国有资产存量的六分之一。然而，目前的资产依然无法满足需求。近几年，中国对电力的投资一直高速增长，2003年进入中国电源建设的资金已经超过2000亿元人民币，接近2001年和2002年的投资总和。为了满足中国电力的需要，未来5年需要投入该领域的资金将高达1080亿美金，整个电力系统面临巨大的资金缺口。 　　党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》以及国务院国有资产监督管理委员会关于国有企业改革的一系列方针政策，支持和鼓励大型国有企业上市融资，建立现代企业制度，为国有企业改制指明了方向。为了解决资金缺口问题，我国当前的电力行业改革,必须借力资本市场,把资本市场作为突破口，推动电力工业的市场化进程。 　　在电力行业，现有的上市电力公司可以分为进入五大发电集团的上市公司、进入辅业集团的上市公司和地方独立发电上市公司。电力集团还没有一家整体上市。 　　一般来说，整体上市是指将拟改制企业剥离非经营性资产之后其主要资产和业务整体改制为股份有限公司并上市，新设立的股份公司替代原企业法人资格。整体上市有利于提高上市公司的总体竞争力，增强企业的筹资能力，有利于企业按照新的运行方式运行。 　　按照整体上市的要求，电力集团的全部或绝大部分经营资产和权益资产应进入股份公司。 　　目前，作为一种金融创新，整体上市受到各方的一致认同。本文拟就五大电力集团整体上市的主要法律问题做粗浅的研究。 　　一、改制重组的原则 　　按照电力体制改革方案，五大发电集团的主要成员单位包括相关全资企业、内部核算单位、控股企业和参股企业。发电集团公司对所属全资企业、控股企业、参股企业（以下简称有关企业）的有关国有资产和国有股权行使出资人权利，对有关企业中国家投资形成并由集团公司拥有的国有资产和国有股权依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。集团公司主要从事电源的开发、投资、建设、经营和管理，组织电力、热力生产和销售等方面的业务。 　　改革后的电力集团不是股份有限公司，不符合我国现行上市的要求。因此，电力集团要求上市必须依照《公司法》等有关规定进行改组和规范，加快建立现代企业制度。 　　电力集团改制重组的目的是要形成清晰的业务发展战略目标，合理配置存量资源；突出主营业务，形成核心竞争力和持续发展能力，避免同业竞争，减少和规范关联交易；产权清晰，不存在法律障碍；建立公司治理的基础，公司机构规范运作。 　　电力集团改制重组必然涉及不良的或非经营性的资产及其相关业务的剥离问题。这一过程必然带来业务、资产、人员、负债、收入、费用等的变化。根据首次公开发行和上市的标准，应当遵循的原则如下： 　　（1）电力集团必须将与主营业务有关的业务和资产整体投入，且业务、资产、人员、机构、财务与原企业或存续主体分开。对与主营业务不相关的资产剥离时，并需要连续计算经营业绩时，应遵循有关资产剥离及配比的规定； 　　（2）剥离出去的社会职能及非经营性资产，不应继续依赖股份公司，也不应由股份公司承租经营或代管； 　　（3）与经营性资产相关的在建工程、为股份公司提供供应和销售设施，以及与公司生产加工服务相关的设施应当投入股份公司； 　　（4）进入股份公司的资产和业务应当独立完整，不存在法律障碍； 　　（5）股份公司设立时，对原集团公司债务的处理必须征得大额债权人的同意，不得存在金额较大的潜在债务纠纷； 　　（6）股份公司设立和运作过程中，不得存在侵害股东和债权人利益的情况； 　　（7）电力集团将其全资企业或其他企业先行注销再以其资产折价入股的，必须履行法律手续，取得资产的所有权； 　　（8）电力集团以在其他企业的股权出资，应征得其他出资人的同意，履行法律程序。 　　二、股权和债权出资 　　电力集团整体上市，除了其全部或绝大部分全资和内部核算企业的发电业务、资产和相关负债要注入股份公司，其债权和所持有的控股和参股公司的股权也要注入股份公司。因此涉股权和债权出资问题。 　　股权出资是指股东用在其他企业中的股权作为投资。股权出资实际上是一种股权转让行为，按照相关规定，应当注意以下规则： 　　（1）在必要的情况下，股权出资必须征得股权所在企业其他股东同意，其他股东明确放弃优先购买权； 　　（2）股权出资必须履行相应的法律程序，如股东大会、董事会或其他决策机构的批准、工商变更登记； 　　（3）股权不存在质押等限制性条件，不存在重大争议、潜在纠纷等不确定因素。 　　中国证监会《首次公开发行股票公司改制重组指导意见》（公开征求意见后第18稿）（以下简称“18稿”）对股权出资有如下规定： 　　（1）累