第9章节 通货膨胀和通货紧缩.ppt

(2）. 加剧经济衰退 通货紧缩时期，价格效应使消费者倾向于增加消费，但由于失业预期和工资收入下降，收入效应使消费者减少支出。从实际情况看，由于通货紧缩时期，人们期望价格会进一步下降，消费总量并不呈上升趋势。而消费增长缓慢加剧促使产品进一步供大于求，使通货紧缩进一步恶化。 （3）. 价格信号扭曲 在通货紧缩时，价格出现扭曲，不能正确配置资源，直接影响到企业投资的积极性和金融的风险。 （4）. 妨碍结构调整 一般处于发展阶段的产业，产品的需求弹性较大，价格的下降有可能产生较大的市场需求，通货紧缩对这类产业的不利影响较小。相反处于研发或成熟的产业，产品的需求价格弹性较小，价格的下跌有可能使产品不能正常进入成长期，可使成熟的产品加速进入衰退期。 4 通货紧缩的治理 （1） 增加需求的政策 宽松的货币政策 宽松的货币政策指的是增加货币的供应量，主要措施有降低贴现率、法定存款准备金率，买进政府债券，降低利率，扩大信贷规模。 13.3 通货紧缩 增加外部需求 采取各种措施鼓励产品出口，从而增加出口需求。 改变预期 公众的预期对通货紧缩的治理影响很大，所以应利用各种宣传手段，说服公众相信政府治理通货紧缩的决心和措施的有效性，增加公众对未来经济发展趋势的信心。 宽松的财政政策 宽松的财政政策扩大财政支出，发挥政府支出在社会总支出的使用。主要措施有：增加政府投资，增加基础设施建设；降低税率；增加转移支付；完善社会保障体制。 （2） 增加有效供给政策 由于通货紧缩原因是由于某些行业的产品或某个层次的商品生产绝对过剩引发的，一般应采用结构性调整的手段，即减少过剩部门或行业的产量，鼓励新兴部门或行业的发展。 5. 我国的通货紧缩及其治理 1996年成功实现宏观经济“软着陆”。但是进入1997年后，经济发展出现了新的问题，到了1998年5月份，消费物价指数持续下跌，企业经营效益未能得到明显改善，国内需求出现严重不足迹象。经济增长速度放缓，物价水平（消费价格指数）在低位运行，就业压力日渐增大，出口下降。 出现需求不足的原因是： （1）1993年治理通货膨胀措施的惯性因素。改革开放以来，中国经济大体按照“增长—膨胀—治理---紧缩---停滞---放松---扩张”的轨迹发展。1992年邓小平南巡讲话后，中国出现了新一轮的通货膨胀，93年夏季开始实施以抑制通货膨胀为主要内容的紧缩政策，96年年底成功实现了“软着陆”。这些紧缩政策在97年、98年继续出现滞后效应。 （2）一系列改革政策特别是住房制度改革和社会保障制度改革的出台，改变了人们对未来的预期，人们的储蓄倾向增加，即期消费减少，导致消费需求不足，同时银行存款在利率不断下调的同时保持快速增长。 （3）国有企业改革的推进导致部分行业、部分企业下岗工人增加；同时乡镇企业在变革中竞争力减弱，吸纳就业的能力下降；农村转移富余劳动力数量增加等，这些因素增加了全社会的就业压力。 （4）亚洲金融危机造成周边国家购买力降低，造成中国产品出口下降；同时这些国家和地区对中国的境外直接投资也大量减少。 中国政府针对这种情况，1998年提出了扩大内需、拉动经济增长的方针。其主要政策包括： （1）增加国债发行，实施积极的财政政策。仅1998年-2001年就发行长期建设国债5100亿元，用于高速公路、交通、水利和发电等工程的建设，刹住了投资下滑的势头 （2）实施稳健的货币政策在实际操作中是适度扩张。中央银行7次降低存贷款利率，增加了货币供应。 （3）四大国有商业银行对国债投资项目的配套资金与财政拨款总额也大致相等。 经过中国政府的努力，2000年初，经济增长速度下滑的势头得到遏制，2000年、2001年、2002和2003年GDP分别增长8%、7.5%、8.3%和9.3%。 教育产业化：1999年全国高校扩招了48%，其中，全国普通高校招生规模从1998年的108万人扩大到159万人。 住房货币化：1998年7月3日国务院发布《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》该文件宣布全国城镇从1998下半年开始停止住房实物分配，全面实行住房分配货币化。 消费信贷：1985年中国建设银行深圳市分行发放了深圳首笔同时也是全国首笔的个人住房抵押贷款，自此一些商业银行也纷纷在部分大中城市开办了个人住房贷款业务，但由于受经济发展水平、市场体制以及消费观念等多种因素的制约，消费信贷发展缓慢。1998年以来，我国消费信贷发展迅速，截至2006年4月末，我国消费信贷余额为22655亿元。 2 、通货膨胀的影响及治理 （1）降低总需求的政策 紧缩性的财政政策 紧缩性财政政策是减少消费和政府支出。主要有：①提高税率，增加税收。政府可以提高所得税、流转税、增值税等税率，减少企业和个人收入，从而抑制消费和投资需求； ②缩减政府预算，限制