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2010 年我国热点经济问题解析 一、经济增长下行压力加大 在一季度经济增长达到近期高点之后，下行压力加大，可能 出现“二次探底”的情况，呈现W 型的走势。 （一）下行压力因素 1. 财政支出紧缩力度过大 今年财政支出预算增长 11.4 ％，比2009 年财政支出的增速 下降9.8 个百分点，比2005 ～2008 年财政支出的平均增速下降 10.4 个百分点。扣除价格因素之后，2010 年财政支出实际增速 可能不足7% ，仅相当于2009 年财政支出实际增速（24.1% ）的 30%左右，为2005 ～2008 年财政支出实际增速均值（14.4% ）的 50%左右。财政支出增速大幅度下降，将对 2010 年投资和消费 需求产生明显紧缩效应。 2. 投资增长大幅度回落 今年1 ～2 月份，城镇固定资产投资增长26.6% ，比2009 年 全年增速（30.5% ）下降3.9 个百分点。扣除生产资料出厂价格 因素后，1~2 月份城镇固定资产投资实际增速仅为 19.33%，比 2009 年全年实际增速（40.45 ％）下降21.1 个百分点。投资增长 大幅度回落，主要表现为政府投资和国有单位投资增速的下降。 财政、货币政策扩张力度明显收缩，是政府投资及国有单位投资 增速回落的主要原因。 1 3. 贸易顺差进一步收缩 由于外部需求强劲反弹，今年前两个月我国出口增长达到 31.4%。受我国经济率先复苏和进口价格大幅度上涨的共同影响， 前两个月进口增长达63.6%。1 ～2 月份，总进口数量、初级产品 进口数量和工业品进口数量分别增长42.9 ％、43.6 ％和41.4 ％。 同时，在国内外经济企稳回升、需求恢复较快增长的刺激下，总 进口、初级产品和工业品进口价格分别上涨了14.4 ％、37.5 ％和 4.7 ％。由于我国进、出口价格存在巨大反差，1 ～2 月份贸易顺 差同比下降50.4% ，降幅比上年进一步扩大。1 ～2 月份，我国出 口数量增长38.8 ％，仅比进口数量增速低4.1 个百分点，但出口 价格下降5.4 个百分点，比进口价格低19.8 个百分点。鉴于进口 价格特别是初级产品进口价格呈上涨趋势，出口价格仍在下跌， 3 月份，我国贸易逆差72.4 亿美元，中止了自2004 年5 月连续 70 个月顺差局面。 （二）影响下行幅度的因素 从短期波动看，经济增长从2007 年下半年开始经历了连续 7 个季度下滑以后，2009 年二季度反弹进入上行通道，预计今年 一季度达到近期高点（增长11%左右）后，二季度增速会下降， 三季度的情况会好一些。 2 表 1 我国经济分季度增长情况 年份 一季度 二季度 三季度 四季度 2007 年 13.0% 13.8% 13.4% 11.8% 2008 年 10.6% 10.1% 9.0% 6.8% 2009 年 6.2% 7.9% 9.1% 10.7% 2010 年 ？ ？ 经济下行的幅度，主要取决于两方面：（1 ）政府对财政金融 风险、资产泡沫和通胀的容忍程度，由此决定的财政、货币政策 紧缩、调整力度大小；（2 ）世界主要经济体“补库存”结束后，实 体经济能否持续复苏，以及中国政府在处理贸易摩擦、人民币升 值压力等问题上的立场。 当前，经济运行的基本矛盾集中表现为内、外需求持续增长 的基础尚不稳固，以及资产价格泡沫正在集聚和输入型通胀因素 加重。为此，宏观经济政策需要在保持经济平稳较快发展和防泡 沫、抑通胀之间取得平衡。在财政支出增速大幅度下降的情况下， 应继续实施适度宽松的货币政策，积极扩大内需，努力稳定出口 增长。根据经济增速回调状况和通胀压力，适时调整政策力度， 增强灵活