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铁矿石专题 永安期货济南营业部 姜寒 2015.01.26 宏观及行业要点 1、Mysteel 1月23 日统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为9822环比上周 五统计数据降69 ，北方个别主港降幅明显；同口径库存9397；其中澳矿 4991 ，巴西1738，印度48 ，贸易矿3145，精粉504，球团325，块矿928。( 单位：万吨) Mysteel 统计天津、京唐、曹妃甸、日照、青岛、岚山、连云港北方七 港一周疏港量1022，较上周大幅回落10.4%。(单位：万吨） 2、据钢之家网站统计，截止1月23 日，全国44个主要港口铁矿石库存量约 为9975万吨，较1月16 日下降45万吨，其中贸易矿约2940万吨，块矿1150万 吨，球团矿230万吨，精粉515万吨。根据当前全国钢厂的生产情况，港口 铁矿石库存可满足30.33天生产需求，较1月16 日减少0.14天。 2 宏观及行业要点 3、国家统计局数据显示，去年12月全国粗钢日均产量219.65万吨，环比增 长4.1% 。2014年12月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为6809万吨、5686万 吨和9822万吨，同比分别增长1.5% 、3.7%和6.4% ；1-12月粗钢、生铁和钢 材产量分别为82270万吨、71160万吨和112557万吨，同比分别增长0.9% 、 0.5%和4.5%。 4、后续关注唐山Q235普碳方坯价格能否跌破2000元/吨，以及天气因素对 澳大利亚铁矿石发货量的影响。 3 《钢厂现状调研报告——钢厂减产程度有限》分析 • “综合而言，钢厂当前的减产程度仍然有限，对钢材供给的影响较小。 • 首先，从销售情况来看：由于贸易商回避冬储及工地停工较多，目前钢 厂销售情况普遍偏差，钢厂库存较高，仅大中型钢厂订单尚可，小钢厂承 压较多。尽管现在钢材销售情况并不理想，但钢厂对节后行情仍持乐观态 度，且3月、4月的订单情况环比出现明显好转，同比持平。钢厂对后市销 售的乐观态度，使钢厂近期主动减产的可能性减小。 • 其次，从钢厂利润来看：钢厂目前还是处于亏损中，但相对于短期利润 ，钢厂更看重全年利润。2014年下半年钢厂利润回升较快，峰值利润达到 400元/吨，全年利润较2013年有大幅回升。在这样一个基础下，短期内的 亏损对于钢厂而言仍然是可以接受的。钢厂对于二、三季度的钢材市场仍 然看好，加上铁矿石价格目前仍有下跌空间，成本有继续下移的可能，钢 厂普遍认为后市利润回升的可能较大，全年利润有继续向好的趋势。钢厂 对于其利润的乐观预期，也在一定程度上降低了其主动减产的可能性。” 4 《钢厂现状调研报告——钢厂减产程度有限》分析 • “再次，从生产情况来看：目前市场对钢厂减产的预期过于强烈，甚至 将常规检修也误读为 “减产”。实际上，除了个别小型钢厂由于亏损巨大 、资金紧张等被迫减产外，钢厂普遍没有主动减产的意愿。一方面，目前 减产代价过高，减产则将面临银行抽贷甚至破产的风险；另一方面，相对 于前几年的亏损，目前的亏损尚在可承受范围内，而考虑到节后市场即将 复苏，现在减产并没有必要。一般来说，钢厂减产要分三步走，首先是降 低铁矿石品位，以降低高炉系数和生铁产量；其次是对轧线或高炉进行检 修；再次是闷炉。除去春节前例行的常规检修外，目前钢厂减产仍停留在 “降低入炉品位”的阶段中，即便检修，绝大部分仍停留在 “计划”的层 面上，少数出现检修的仍以轧线检修为主，高炉检修占比较小。钢厂当前 减产的程度有限。” 5 《钢厂现状调研报告——钢厂减产程度有限》分析 • “最后，从原料库存来看：钢厂原料库存情况已经出现了明显分化。大 中型钢厂以远期现货为