国际金融学2章节.pptVIP

第二章　国际储备 第一节　国际储备资产概述 第二节　国际储备的管理 本章学习目的： 第一，了解我国国际储备现状 第二，熟悉国际储备的基本知识 第三，理解国际储备的作用及管理方法 本章重点： 国际储备的作用 国际储备的水平管理 本章难点： 国际储备的水平管理与结构管理 §2.1 国际储备资产概述 2.1.1　国际储备的概念及特征 2.1.2　国际储备的形式与作用 2.1.3　国际储备的来源及形成 2.1.4　世界国际储备状况及发展变化 2.1.1　国际储备的概念及特征 概念： 国际储备（International Reserves）也称官方储备或黄金外汇储备。是一国货币当局（财政部或中央银行）持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持汇率的国际流动资产。 国际储备与国际清偿能力 国际清偿能力（International Liquidity）又称“国际流动性”。是一国货币当局持有的用于支持本国汇率，支付逆差和偿付外债的能力。分为现实能力和潜在能力。 国际储备是现实的国际清偿能力，或狭义的国际清偿能力。广义的国际清偿能力还包括潜在的国际清偿能力。 国际储备的特征 第一，必须具有国际流动性。即它可以在国际间自由流动而不受任何限制。 第二，必须在国际间被普遍接受。即它可以在国际间相互转换，具有国际支付手段和流通手段的作用。 第三，无偿占有性。即它是该国政府对外债权的净增加额，也即该国政府外汇资产的净额。 2.1.2　国际储备的形式与作用 1. 国际储备的形式 1）黄金储备（Gold Reserves） 2）外汇储备（Foreign Exchange Reserves） 3）特别提款权（Special Drawing Rights，SDRS） 4）会员国在IMF的储备头寸 ① 储备部分贷款 ② 信贷部分贷款 2. 国际储备的作用 1）用以调节临时性国际收支不平衡 2）干预外汇市场，维护汇率稳定 3）维护本国货币信誉的物质基础 4）一国用以偿还到期债务的基本保证 2.1.3　国际储备的来源及形成 1. 国际收支经常账户顺差 2. 国际收支资本账户顺差 （不稳定性、暂时性） ① 长期资本的流入 ② 短期资本的流入更是不稳定因素 3. 国家通过干预外汇市场而收进的外汇 4. 国际货币基金组织分配的特别提款权 5. 中央银行通过市场购买黄金 6. 一国官方或中央银行向国外借款的净额 7.储备资产收益 2.1.4　世界国际储备状况及发展变化 1. 全世界国际储备总额不断增长 1） 受国际贸易额增长的影响 2） 受IMF会员国认缴份额增加的影响 3） 受特别提款权的增加的影响 4） 受储备多元化的影响 2. 国际储备资产的多元化 1）储备资产多元化的形成及发展 2）国际储备资产多元化的格局形成的原因 3）国际储备资产多元化对世界经济的影响 积极影响： 国际储备资产的多元化一定程度上缓解了国际清偿能力的不足给世界各国国际贸易及国际间经济往来带来的消极影响和矛盾。同时也为各国选择储备资产，避免汇率损失和风险或获取额外收益机会提供了便利条件。 消极影响： ①加剧了外汇市场和汇率的波动，从而不利于国际贸易和国际资产的流动； ②导致大量投机资本在国际间的频繁流动，不利于世界及各国经济的稳定与发展； ③使各国外汇储备及外债问题更复杂化 3. 国际储备形式结构发生变化 1）黄金储备比重的不断下降及其储备地位的不断降低 2）外汇储备比重的不断上升及其储备结构的不断变化 3）特别提款权的作用有限 4 国际储备在世界各国的分布 1）在世界国际储备总额中，少数发达国家占有2/3的比重 2）在不同类型的发展中国家中，石油输出国的国际储备增长很快，而非产油国家的国际储备增长缓慢 §2.2 国际储备管理 2.1.1　国际储备管理的重要性 2.1.2　国际储备的水平管理 2.1.3　国际储备的结构管理 2.1.4　我国的国际储备管理 2.1.1　国际储备管理的重要性 1. 国际储备资产的汇率风险增大 ① 在世界各国普遍实行浮动汇率制条件下，各国中央银行持有的外汇储备货币面临汇率频繁波动的风险。 ② 在储备货币币种不断增加的情况下，各国对外贸易用于计价结算货币的汇率风险大大增加。 2. 国际储备资产的利率风险增大 3. 国际储备资产的投资选择和选择风险同时增加 4. 黄金价格的剧烈波动对黄金储备价值的影响 5. 保持适度的国际储备规模与结构 2.1.2　国际储备的水平管理 1. 国际储备水平的概念 是指一国持有的国际储备数额及其与相关经济指标之间的对应关系。 2. 确定一国国际储备水平的基本因素 第一，一国经济活动规模的大小。 第二，经济的开放程度及国民经济对外贸的依赖程度。 第三，对外贸易条件的好坏。 第