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公司报告 | 公司深度研究
中国中冶 （601618 ） 证券研究报告
2017 年04 月14 日
投资评级
PPP、海外业务强势推进，资源板块有望持续减亏 行业 建筑装饰/专业工程
6 个月评级 买入 （调高评级）
并入五矿成矿冶巨头，斩获国改基金第一单 当前价格 5.31 元
并入五矿成矿冶巨头，多领域合作逐步展开，同时享受中冶和五矿双方的 目标价格 6.6 元
国内外资源，正式提出打造千亿内部市场。小平台也有大优势，公司有望 上次目标价 5.9 元
突破原作为直属央企在国企改革过程中的限制，加快公司改革的步伐，股
权激励、员工持股将成为可能。 基本数据
A 股总股本(百万股) 17,852.62
技术优势、地产品牌助力中国中冶业务多元化
公司积累了贯穿钢铁工程8 大业务领域、19 个业务单元的核心技术优势， 流通A 股股本(百万 16,239.00
公司专利数量位居所有央企第四位。公司能将这种优势延伸到其他建设领 股)
域。2016 年，公司的房地产业务毛利率27.24% ，名列央企地产业务前茅。 A 股总市值(百万元) 94,797.41
这不仅与房地产行业整体毛利率比较高有关，同时也体现出公司在房地产 流通A 股市值(百万
开发过程中独到的眼光和优秀的管理能力。 86,229.09
元)
每股净资产(元) 3.69
“一带一路”助力海外拓展，资源业务有望持续减亏
“一带一路”业务强势推进，海外工程合同持续高速增长；今年矿产资源 资产负债率(%) 77.98
价格有望继续震荡上行，资源业务有望继续减亏。如延续此势头，若公司 一年内最高/最低(元) 5.85/3.47
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