金融资产波动率的持续性检验基于厚尾贝叶斯-中山大学管理学院.pdfVIP

China Management Studies volume 6 （4 ） 金融资产波动率的持续性检验： 基于厚尾贝叶斯随机波动模型 王贵银 李 勇① 摘 要：在实证金融研究中，波动持续性是一个非常重要的研究问题。 资产定价理论表明，在随机波动建模中，波动持续性可以通 过检验单位根来反映。然而，对于随机波动模型来说，经典 的单位根检验统计量如 ADF 等检验统计量应用非常困难。 本文则在贝叶斯框架下，针对具有协变量的厚尾分布金融随 机波动模型，给出了检验单位根的方法。蒙特卡罗模拟结果 显示本文给出的方法能够取得非常好的检验功效。最后，我 们用万科地产的周收益率数据论证本文给出的方法。 关键词：单位根、贝叶斯因子、厚尾随机波动模型、贝叶斯检验、波 动持续性 中图分类号：F222.1 、F832.5 ① 王贵银、李勇，中山大学管理学院。