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中银分析 （专题） 中国银行金融市场信息服务 11 月13 日 2015 年第10 期 总第90 期 熊猫债逐渐驶入发展“快车道” 分析师：李晶CPA FRM 香港金融管理局（HKMA）注册号：AG8424 Tel ： （852 Email ：lij ing@ 虽然熊猫债起步领先于离岸人民币债券市场两年，但是近十年间发展相对迟缓。 审阅人：王蕾 近期以来，受益于资金用途拓宽至境外，发行便利性提升，以及市场条件向降低融 Tel ： （8610 资成本的方向演进，熊猫债的春天可能正在悄然降临。 Email ：wanglei@ 有别于普通信用债，熊猫债特有定价因素包括政策扶持程度、境外主体身份、 信用额度、流动性、点心债的竞争性替代等。 中银金融市场不定期报告系列