2016年__铁路运输行业分析报告1.docVIP

 目录 第一节 铁路行业需求低迷，运价改革重回大众视野 ... ... 6 一、2015 年第三季度货运量同比下降 11.9%，至净利润亏损 94.35 亿 ... . 6 二、负债率高居 66%，盈利能力微弱难敌庞大债务 ... . 9 第二节 铁路改革酝酿已久，现遇最好时机 ... 11 一、中国铁路改革已步入第三阶段 ... 11 二、政企分离是铁路改革基础 ... 13 第三节 铁路运营模式多变，横切？竖切？陷两难境地 ... 15 一、国际模式借鉴 ... 15 二、经营模式各有利弊 ... 17 三、举例说明：中国电信产业/英国铁路路网分离 ... 18 四、中国模式应该如何选择？ ... 19 第四节 原有铁路价格机制僵硬，期待市场化铁路定价机制 ... 20 一、原铁路价格机制僵硬，鲜少反应供需，与政府逻辑相关 ... 20 二、以货补客现状难以长期存在 ... 22 三、铁路价格改革：客票价格结构化，价格市场化 ... 22 第五节 多元化经营将成为盈利重点 ... 25 一、非主营业务发展迅速，贡献大部分盈利增长 ... 25 二、多元化经营打造未来铁路盈利增长点 ... 25 第六节 市场化保证盈利，盈利刺激民间资本引进 ... 28 一、现资金来源以贷款为主，财务成本压力大 ... 28 第七节 货运组织改革：深化集中受理、优化装车 ... 31 一