第六篇 企业盈利能力分析.ppt

基期 基期 基期 基期 净资 　 总资　　总资　负债　　基期负债 基期所得税 产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－ 税率） 益率　　酬率 酬率　 率 基期净资产 报告期净资产收益率=?? 分析对象：报告期净资产收益率-基期期净资产收益率=？? （三）因素分析与评价 连环替代： 1、总资产报酬率变动的影响={比较期总资产报酬率+（比较期间总资产报酬率-基期负债利息率）*基期负债/基期净资产}*（1-基期所得税税率） 2、负债利息率变化的影响=?? 3、?? 4、?? 练习3：对宝钢股份2005年度每股收益进行因素分析。（掌握） （二）普通股权益报酬率分析 普通股权益报酬率计算 净利润－优先股股息 普通股权益报酬率＝────────── 普通股权益平均额 =净利润/普通股权益平均额-优先股股息/普通股权益平均额 普通股权益报酬率分析 （三）股利发放率分析 股利发放率计算 每股股利 股利发放率＝───── ×100％ 每股收益 每股市价 每股股利 ＝─────×───── ×100％ 每股收益 每股市价 ＝价格与收益比率×股利报偿率 （四）价格与收益比率分析 价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下： 价格与收益比率＝每股市价/每股收益 价格与收益比率分析： 每股市价变动的影响； 每股收益变动的影响； 本章重点 盈利能力分析的目的与内容。 资本经营与资产经营的内涵、活动领域和管理目标。 净资产收益率、总资产报酬率、销售成本利润率等指标的内涵及计算方法。 对净资产收益率、总资产报酬率、每股收益进行因素分析。 上市公司盈利能力分析。 第六章 企业盈利能力分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析 第一节 企业盈利能力分析目的 一、概念与目的（掌握） （一）概念：盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。--利润率 （二）盈利能力分析的目的--企业经营者 1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。 　2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 二、盈利能力分析的内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 一、资本经营与资产经营区别 （一）资本经营的内涵（掌握） 概念：资本经营是指企业以资本经营为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动。（对资本的经营） 资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。 其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股、控股等领域。 （二）资产经营的内涵（掌握） 资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。 资产经营型企业的管理目标是资产的增值和追求资产盈利能力最大化。 其活动领域包括资产的配置、重组、使用等领域。 （三）资本经营与资产经营的区别和联系（掌握） 资本与资产概念 经济学角度：企业所拥有的经济资源。 会计学角度：企业经济资源的来源。 狭义资本：自有资本 广义资本：自有资本、他人资本 区别1.经营内容不同 2.经营出发点不同 联系1.相互依存，相互作用 2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步 二、资本经营盈利能力分析 （一）、反映资本经营盈利能力的指标（掌握） 净资产收益率 （二）、影响净资产收益率的因素（掌握） 1、总资产报酬率：净资产是总资产的一部分 2、负债利息率：当负债利息率高于总资产收益率时，净资产收益率受不利影响；反之 亦然。 3、资本结构：杠杆作用 4、所得税率：净收益是税后收益 公式： 净资 　 总资　　总资　负债　　 负债 所得税 产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率） 益率　　酬率 酬率　 率 净资产 净资产收益率计算与分析 　　　 净利润 净资产收益率 ＝──────×100