中国制造业跨国并购动因的分析研究.pdfVIP

摘要 摘 要 随着经济全球化的深入发展，中国制造业逐渐通过跨国并购实现国际化，跨 国并购逐渐成为中国对外直接投资的主要方式。中国是全球最大的发展中国家， 经济总量已经跃居世界第二位，但中国目前拥有的跨国公司的数量不多，跨国并 购的整体水平也比较低。2012年欧洲主权债务危机给中国经济带来了诸多不利 影响，同时这场危机也给中国带来了机遇。中国拥有世界第一外汇储备量，加上 人民币升值导致外国资产价格降低，这为中国制造业跨国并购创造了良好的外部 环境。中国制造业通过跨国并购还可以获得国外的资源、技术、市场以及战略资 产，提升国际竞争力，分析中国制造业跨国并购的动因是本文写作的目的所在。 本文首先分析中国制造业跨国并购的现状，通过搜集200卜2011年的跨国并 购案例，对并购主体、并购区位、并购产业这些方面进行归纳。根据数据统计， 绘制图表，发现中国制造业跨国并购的主体是国有企业，并购区位集中在亚洲和 欧美发达国家，第二、三产业是并购的重点产业。 我国制造业跨国并购的动因是本文论述的重点。笔者将中国制造业跨国并购 的动因分为外部动因和内部动因两个层面。在研究外部动因上，试图运用 1993—2011年的相关宏观数据，以中国制造业跨国并购额为应变量，自变量采用 人均GDP、外汇储备额和出口额，通过格兰杰因果检验和多元线性回归分析对中 国制造业跨国并购的外部动因进行实证检验。结果表明人均GDP、外汇储备和出 口都是推动我国制造业进行跨国并购的原因。其中，人均GDP的提高对并购的推 动作用最为明显，同时外汇储备和出口对我国的制造业从事跨国并购也起到了积 极的作用。在探讨中国制造业跨国并购的内部动因方面，笔者从微观企业行为角 度分析，对资源、技术、市场和战略资产这些方面进行阐述，然后分析浙江吉利 控股集团对瑞典沃尔沃汽车公司的案例，揭示了中国制造业并购发达国家企业这 种“逆向投资”行为的原因。 为了鼓励和促进中国制造业跨国并购，本文根据以上的分析，提出了一系列 的具体的政策措施，这些措施主要是针对财政金融支持、信息技术援助以及人才 的培养等方面。 关键词：制造业；跨国并购；动因 中国制造业跨国并购动因研究 Abstract Wim tlle如“her ofeconoIllic andmore Cllinese deVelopment globalization，more intemationalizationmeans maJlu绌mringindus时realize by ofcross-border mergerS auld becomethe me让lodofChinese acquisitions．Cross-border MA伊aduallym句or inVes廿Ilent．Ctlinaisthe intheworld ou似莉forei印d眈ct l鹕est coun仃y developing a11ditstotal economichaS second outputoccupied haSasmall numberofmultinational theoveraJllevelof companies，a11d cr