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第4章 财务战略与预算 竞争力的综合分析与财务战略管理一体化 为综合分析和评价企业内外部环境因素对财务战略和企业竞争力的影响，通常使用SWOT分析法和VRIO分析法。 SWOT的分析框架及战略组合 分析企业内部的优势与劣势和企业外部的机会与威胁对企业的竞争力综合评价，选择出最佳财务战略。  企业财务战略的决策与选择 基于竞争能力 的财务战略选择 财务战略选择 的总体原则 第四节 财务预算 利润预算 财务状况预算 现金流量预算 一、利润及利润预算范畴： 利润是企业在一定会计期间生产经营成果的综合反映，是企业会计核算的重要组成部分。 利润总额的构成：营业利润、投资净收益、营业外收支净额 利润预算是在利润预测基础上编制而成的，是对利润预测和经营决策的具体反映。 利润预测是利润预算的前提，是在销售预测和成本预测的基础上进行的。 思路：见右图 * 财务战略与预算 第一节 财务战略 一.财务战略概述 财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。 ●财务战略与企业战略的关系： 1.在组织关系中，财务战略从属于企业战略 2.在战略分析上，以一定的环境因素和制度背景下的价值分析为基础 3.在决策标准上，财务战略以促使资金长期有效地流转和配置为衡量标准。 公司战略 (corporate strategy) 决定企业发展方向 竞争战略 (Competitive strategy) 进行经营中的战略选择 功能战略 (Functional strategy) 财务战略与其生产战略、研发战略、营销 战略等功能战略共同支撑企业战略目标的实现 指 导 支 持 财务战略管理在企业战略管理体系中的地位 第一节 财务战略 ●财务战略的基本要素 1.战略思想是公司制定和实施财务战略的指导原则和基本理念，它决定着战略目标和战略计划的制定 2.战略目标是公司在较长时期内财务活动的总体目标，它既是制定财务战略的出发点，又是财务战略实施的最终成果 3.战略计划是对战略目标系统化和具体化，并作为公司在一定时期内财务活动的行动纲领。 ●财务战略的分类 １.快速扩张型财务战略是以实现公司资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。 ２.稳健发展型财务战略是指以实现公司财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 ３.防御收缩型财务战略是指以预防出现财务危机和求得生存及以新发展为目标的一种财务战略。 第一节 财务战略 ●财务战略与企业生命周期　 表6-1　财务战略与企业生命周期 财务战略参数　创业经营　　成长型企业　　　成熟型企业　　　衰退期企业 经营风险　　　高　　　　　　　高　　　　　　　中等　　　　　　低 财务风险　　　低　　　　　　　低　　　　　　　中等　　　　　　高 资金来源　　风险投资　　成长类权益投资者　留存收益加负债　　　负债 股利分配　　零分配　　　名义股利支付率　　　高支付率　　　　全额发放 未来成长预期　　　高　　　　　　　好　　　　　　由中到低　　　　　不好 市盈率　　　　高　　　　　　　高　　　　　　　中等　　　　　　低 每股净利　　名义上的　　　　　低　　　　　　　高　　　　　　　低 　　　　　　或负的 股价　　　　高速上涨　　　上涨但波动大　　稳中带小幅震荡　　下降 　　　　　　或高波动　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　且波动大 　　　　　　　　 第一节 财务战略 二.财务战略内容 　　由于财务战略关注的焦点是公司资金均衡、有效的流动。因此对公司资金流动进行全局性和长期性的谋划就是财务战略的内容。 财务战略主要内容包括以下三个方面： １.筹资战略 主要解决战略期间内，公司筹资的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题。 ２.投资战略 主要解决战略期间内，公司资金投放的目标、原则、规模、方式和时机等重大问题。 ３.收益分配战略 主要解决战略期间内，公司纯收益特别是股份制公司的股利如何分配的重大方针政策问题。 第一节 财务战略 三.财务战略的制定、实施及评价 ●财务战略制定的流程 1.财务战略环境分析 2.确定财务战略的内容与使命 3.确立财务战略目标 4.制定财务战略方案 ●财务战略实施 1.制定中间计划 2.拟定行动方案 3.编制财务预算 4.确定工作程序 5.实施战略控制 ●财