场外期权的发展管理及应用——2013年申万量化投资论坛系列报告之六.pdf

——2013年申万量化投资论坛系列报告之六 A0230511040014 A0230112070010 2  • 投资者与证券公司“一对一” • 灵活性高，条款可定制  客户A 客户D 客户A 证券公司 客户B 客户B 证券公司 对冲管理 客户C 客户E 3 场内金融衍生品 场外金融衍生品 产品特征 标准化 个性化 灵活性 小 大 产品设计 流动性 高 低 透明度 高 低 个人投资者、机构投资者 市场参与者 机构投资者、公司、做市商 、公司、做市商 定价方法 估值定价 协商定价 市场风险、流动性风险、信用 主要风险 市场风险 风险、结算风险 保证金制度、当日无负债 结算制度、涨跌停板制度 、持仓限额和大户持仓报 风险防范机制 告制度、风险准备金制度 履约保证金、履约保障提供方 、结算担保金制度、强行 平仓制度、风险警示制度 和风险公担机制 以行业自律为主导，官方监管 市场监管体系 政府监管与行业自律 和国际组织合作为补充 主要满足功能 投资、投机、避险 避险、产品开发 资料来源：申万研究 4  • 丰富证券市场的交易品种，完善期权、期货和现货组成的权益类投资体系 • 增加相关现货和其他衍生品市场的流动性 • 对标准化场内产品进行