香港金融稳定风险评价-HongKongMonetaryAuthority.PPTVIP

1. 香港金融穩定風險評估 2. 銀行業監管 3. 香港離岸人民幣中心 外匯基金2011年投資 香港按揭證券有限公司 歐洲經濟評估 市場對歐債危機的憂慮有所舒緩: 歐洲25國領袖於去年12 月同意推行財政聯盟(Fiscal Compact)，並於今年2月就落實細節達成共識 增強市場對歐元區公共財政紀律的信心 歐洲央行在去年12 月22日及今年2月29日推出兩次3年期長期再融資操作(LTRO) ，分別向銀行提供了4890億及5295億歐元流動資金 有助舒緩銀行流動性緊絀的情況 減低了意大利和西班牙的國債孳息率 歐洲經濟評估 但歐洲經濟及金融穩定仍存在相當大的風險： 面對公共財政整頓及銀行減低槓桿，歐洲經濟今年將面臨衰退(共識預測: - 0.3%) 歐洲經濟衰退及希臘能否落實承諾的財政緊縮政策仍存在變數 其他歐洲國家除了要落實財政緊縮措施外，還須進行結構性改革，增強競爭力 美國經濟評估: 短期情況有所改善 2011年第四季增長加快， 全年增長 1.7% 市場預測 2012年美國經濟增長 2.2% 美國經濟近期出現改善跡象 失業率持續有改善 (1 月: 8.3%) 股票市場回升 (+ 9%) 房屋銷售增加，美國政府正推出多項支持房屋市場的政策 政府延長減免僱員薪金稅及長期失業救濟金等措施直至2012年底 聯儲局評估美國經濟復甦的步伐將不會太快，所以預期極低利率將維持到至少2014年年底 美國經濟評估：中長期仍然存在隱憂 個人收入增長將維持緩慢 家庭減債尚未完成 (家庭負債仍為收入的1.15倍) 房地產市場仍有大量影子庫存(銀主盤)有待出售或處理 公共財政緊縮措施拖低經濟增長 日本經濟評估 日本自地震後經濟復甦步伐緩慢， 2011 年收縮0.9%。 日元強勁及歐美經濟前景不明朗將壓抑復甦。市場預計日本經濟2012年增長1.8% 日本央行維持零利率政策不變，並宣佈進一步擴大資產購買計劃規模 公共財政將繼續惡化，2012財政年度預計的新發國債將超過GDP的9%，政府總債務將超過 GDP的200%。雖然市場未出現信心危機，但政府已債台高築，情況嚴峻 中國內地經濟評估 受外圍經濟影響，今年經濟增長將放緩，共識預測把2012年增長下調至8.4% 今年通脹將從去年的5.4%回落。2012年共識預測為3.3% 貨幣政策將保持穩健。人民銀行下調存款準備金率(RRR)兩次至20.5%(大型金融機構) 房地產市場及調控措施逐漸生效，加上財政及貨幣政策空間較大，硬着陸風險並不明顯 香港金融環境面對的外圍因素 歐債危機導致全球金融體系崩潰的風險有所緩和，但歐洲經濟將困難重重 雖然美國經濟將繼續復甦，但因結構性問題仍未完全解決，復甦力度仍然存在隱憂 因歐美日經濟增長動力減慢，亞洲經濟增長將放緩 外圍經濟及金融環境存在很大的不確定性： 歐債危機惡化風險仍然存在 假若美國復甦減慢或失業率未有改善，聯儲局可能會推出第三輪量化寬鬆政策，令更多低息美元資金流入金融體系 投資者的風險胃納可能大上大落，有機會導致資金再度流入新興市場，再次推高通脹及資產價格 香港金融穩定風險評估 ： 銀行信貸增長 香港金融穩定風險評估：總結 宏觀經濟及金融環境存在極大的不確定性，經濟下行風險及資產泡沫風險同時存在 雖然美國在未來三年可能維持超低利率，但香港存款及貸款利率主要受自身信貸供求的變化而推動，所以利率仍有上升的壓力 大家不應因市場氣氛改善，而減低風險管理意識和警覺性，並仍須小心管理好利率風險，要量力而為，避免過度借貸 1. 香港金融穩定風險評估 2. 銀行業監管 3. 香港離岸人民幣中心 外匯基金2011年投資 香港按揭證券有限公司 外資銀行信貸增長 1. 香港金融穩定風險評估 2. 銀行業監管 3. 香港離岸人民幣中心 外匯基金2011年投資 香港按揭證券有限公司 1. 香港金融穩定風險評估 2. 銀行業監管 3. 香港離岸人民幣中心 外匯基金2011年投資 香港按揭證券有限公司 股票市場大幅上落 投資收入 投資收入、支付予財政儲備的款項與累計盈餘的變動 投資多元化 投資類別擴大至新興市場債券及股票、私募基金、房地產及人民幣資產 風險與回報的考慮 長期回報較高，但流動性較低，回報波動性較大 與傳統資產的回報相關性較低，故更能平衡投資組合的風險 投資運作的模式 循序漸進及審慎管理 內部及外聘投資經理兩者兼用 私募基金及房地產投資 透過5間投資附屬公司持有 房地產投資以歐美金融中心的高質素租務物業為對象 私募基金涵蓋廣泛行業 投資多元化 人民幣資產 - 透過以下各項進行約達200億港元投資： 合格境外機構投資者計劃 額度為3億美元 可投資工具：內地交易所上市的證券 投資額度於2011年底用罄