浅谈联想企业海外并购.doc

浅析联想企业海外并购 1、相关定义 1.1、互联网企业海外上市概念 2.1.1 互联网企业含义2.1.1 互联网企业含义 互联网又被称为因特网,它诞生于 1969 年的美国,正因它独有的连通性, 跨越距离性,跨越时空性的特点,已经被各个商家聚焦,广泛应用在商业领域且 正在巧妙地改变正人类的生产生活方式。通俗讲,利用互联网为主要盈利方式的 企业,我们都可以将其称为互联网企业,但是我们还是需要将其微观化。传统上 提供互联网服务的企业分为两种:ISP(互联网服务提供商)这些企业例如我国的 中国移动、联通等主要以提供互联网连接服务为主;另外一种是 ICP(互联网内 容提供商),这个相对而言就比较广泛,涉及的企业也更多,包括电商企业、腾 讯、优酷等这些企业。他们则主要区别于传统的实体店企业,使交易更加便捷化, 信息化。 互联网企业具有和传统企业明显的不同点,这表现在很多方面,包括企业的 组织形态,企业的服务方式和企业的运行模式等,如:实体公司有自己的厂房制 造车间等。而我国主要以实体企业为主,具备完善的管理政策、体制等,对于企 业的上市融资有着详细全面的规定,因此实体企业大多是在国内市场上市。相比 实体企业,互联网企业以互联网平台为主要的市场环境,由于属于新兴起的一种 商业模式,在国内还没有全面完善的管理机制和政策,并且依赖的投资商对该行 业也持观望的态度,相应的优质资金并不是很容易获取,而在国外则不同,国外 的互联网企业管理措施比较成熟,组织机构也比较健全,有利于互联网企业的快 速发展,并且投资者的态度也表示对这一行业的投资更加看好,所以对于企业来 说是一个很好的上市融资的大环境。 本文研究对象为提供互联网信息传播业务和增值服务的互联网内容提供商, 7 第 2 章 互联网业海外上市理论分析 即为向广大用户提供包括门户网站、搜索服务、电子商务等。 1.2、企业海外战略的概念界定 1997 年,我国中央政府在十五大会议上提出了企业海外战略(“走出去”战略)的概念, 明确提出要”更好地利用国内国外两个市场、两种资源,积极参与区域经济合作和全球多边贸 易体系,鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资”。在引进外资工作的基础上进一步提出本土 企业实施海外战略的概念,标志着我国对外开放水平的全面提升。 简而言之,企业的海外战略指生产力要素的跨境输出。有广义和狭义两种概念。广义上的 海外战略意义更为广泛,指产品、劳动力、技术以及企业本身等走向国际市场,开展合作和参 与竞争的战略取向,包括对外直接投资、对外承包工程、对外劳务合作和对外援助四大类型。 而狭义概念上的海外战略的关注对象更集中于企业本身,主要指企业的对外直接投资,即在我 国依法设立的企业在境外设立企业获取的既有企业的所有权、控制权、经营管理权等权益的行 为,分为新设和并购两种类型。进行对外直接投资的企业可以在海外建立具备生产、销售、经 营、采购、研发等功能的工厂、企业或代表机构等,旨在实现在更多国家和地区争夺国际市场、 合理配置生产和经营资源的战略。 相应地,企业的海外战略又可延展为两个层次,其中,商品和劳务的对外输出是企业实施 海外战略的初级层次,而资本的对外输出——即企业的对外直接投资则被视为更具战略意义的 高级层次。 本文将集中对狭义的本土企业的海外战略,即企业的海外投资战略进行探讨。 1.3、中国企业海外并购定义 “并购,是兼并和收购的总称,兼并指境内投资者(或通过其直接投资设立 的境外企业)在境外合并其他境外独立企业的行为,收购指境内投资者(或通过 其直接投资设立的境外企业)在境外用现金或者有价证券等方式购买境外实体企 业(包括项目)的股票或者资产,以获得对该企业(或项目)的全部资产或者某 项资产的所有权,或对该企业的控制权。 2 “海外并购又称”跨国并购”是国际投 资的一种重要形式,与直接在东道国设立新企业的”绿地投资”不同,并购可以 ??????????????????????????????????????????????????????? 1 2011 普华永道发布报告. 2010 年中国企业海外并购增幅超 30%创历史纪录, 解放牛网[EB] /a/1893016.htm? ? 2011-01-18 2 商务部、国家统计局、国家外汇管理局 2010 年 12 月印发《对外直接投资统计制度》,商合发502 号 41[EB].?/?295029228=2511410376? ? 4? ? 利用企业原有的资源及经营成果,实现企业最大经营目的,通过海外并购企业可 以实现资源的优化配置、产品市场份额的加速扩大及国际竞争实力增强的目的。 “目前,中国海外并购目标范围遍布全球,美国成为增长的战略性目标地, 2010 年有 32 宗海外并购交易发生在美国,相比 2009 年仅有 2