长期投资与固定资产管理 学习要求了解投资的.PPTVIP

* * 第五章 长期投资与固定资产管理 学习要求： 一、了解投资的概念及种类 二、一般掌握固定资产的概念、特点及管理原则 三、重点掌握如何进行固定资产投资决策 四、重点掌握固定资产折旧政策 第一节 投资及固定资产概述 一、投资的概念与种类 （一）投资的概念 投资是将财力投放于一定的对象，以期在未来获取收益的行为。 在实际的财务活动中，投资概念有广义和狭义之分， 广义的投资：包括企业内部的资金投放和使用，以及对外部的投出资金； 狭义的投资仅指对外的投出资金。 (二）投资的种类 1、实体投资与金融投资 2、长期投资与短期投资 3、对内投资与对外投资 4、独立投资、互斥投资和互补投资 5、先决投资和后决投资 二、固定资产的概念与特点 （一）概念 使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且能在使用过程中保持原有实物形态的资产。 （二）特征 1、专用性强，技术含量高 2、收益能力高，风险较大 3、价值双重存在 4、投资的集中性和回收的分散性 （三）管理原则 1、正确预测固定资产的需要量 2、合理确认固定资产的价值 3、加强固定资产实物管理，提高其利用效率 4、正确计提折旧，确保固定资产的及时更新 第二节 固定资产投资决策 一、固定资产投资的决策要素 1、可利用资本的成本和规模 2、项目的盈利性 3、企业承担风险的意愿和能力 二、固定资产投资决策的基本指标 是评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准，可分为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标。 （一）投资决策中的现金流量 1、现金流量的构成 （1）初始现金流量 第一、固定资产上的投资 第二、流动资产上的投资 第三、其他投资费用 第四、原有固定资产的变价收入 （2）营业现金流量 投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。一般以年为单位。 每年净现金流量 = 每年营业收入— 付现成本— 所得税 或： = 净利 + 折旧 例：某项目预计投资150万元，使用年限4年，假定项目到期后没有残值，用直线法计算折旧。项目投入使用后第一年的现金收入预计为100万元，第二年增长20%，最后两年以10%的速度增长（所得税率30%）。第一年所发生的付现成本为50万元，以后每年按20%增长。 第一年的现金净流量 = 100 – 50 – 3.75 = 46.25（万元） 或： = 37.5 + 8.75 = 46.25 （万元） 其中，所得税=（100-50-150\4)×30%=3.75（万元） 折旧= 150\4=37.5(万元） 净利= 100-50-37.5-3.75 = 8.75（万元）　　 （3）终结现金流量 投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。 2、现金流量的计算 例：A公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可选择。 甲：投资100万元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。5年中每年销售收入60万元，每年付现成本20万元。 乙：投资120万元，第一年垫资20万元 ，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入20万元。 5年中每年销售收入80万元，付现成本第一年为30万元，以后逐年增加修理费5万元。 假设所得税率为30%，计算两个方案的现金流量 先计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年的折旧额 = 100\5 = 20（万元） 乙方案每年的折旧额 = (120-20)\5 = 20 （万元） 首先编制两个方案的现金流量预测表： 34 34 34 34 34 营业现金流量 14 14 14 14 14 税后净利 6 6 6 6 6 所得税 20 20 20 20 20 税前利润 20 20 20 20 2