企业集团合并会计报表财务分析.doc

企业集团合并会计报表财务分析 企业会计报表是对企业经营情况进行财务分析的主要依据之一，传统的财务分析方法与分析指标都是相对于单个企业的个别会计报表而言，对于企业集团合并会计报表的财务分析，一般是借鉴传统的财务分析方法。 十六大以后人们对国有资产和公有制的认识有了更深层次的理解，随着现代产权制度的逐步建立和日益完善，国有控股集团公司必将越来越多，如何真实反映国有资本的经营状况和国有控股集团公司财务管理状况，合并会计报表的作用将越来越显出其重要性。由于合并会计报表的编制理论与实务的多样性和特殊性，对合并报表的财务分析也就有其不同之处。本文旨在讨论依据合并会计报表对企业集团经营情况进行财务分析时应注意的几个问题。 一、进行财务分析时要注意合并报表中少数股权所占的比例 合并会计报表是指以母公司和子公司组成的企业集团为会计主体，以母公司和子公司个别会计报表为基础而编制的综合反映企业集团财务状况和经营成果的会计报表。哪些公司可纳入企业集团，控制是确定的关键，一般公认的定义是一个公司拥有另一个公司50％以上股权视为取得控制权，可将其纳入合并范围之内。这些非全资子公司的存在，使得企业集团内形成所谓的多数股权（取得控制权的母公司股权）和少数股权（其他股东所拥有的子公司股权）。对少数股权如何进行财务处理，是编制合并报表的核心问题，不同的处理方法，使合并报表产生一定的差异，这种差异对财务分析的结果必然会产生不同程度的影响，当少数股权所占的比例较大时尤其如此。 按照我国财政部1995年颁布的《合并会计报表暂行规定》，在合并资产负债表中，将少数股东权益在负债和所有者权益项目之间单列一项，并未明确是将其计入负债还是归于所有者权益；在合并利润表中将少数股东本期损益单列于净利润项目之前，并明确指出全部损益减去少数股东所持有的损益后的余额为净利润。 这种单列的方式，使得合并会计报表的使用者既对少数股东权益的性质产生了困惑，在进行财务指标分析时往往无所适从，又容易造成人为的混乱，尤其以下几个财务分析指标表现最为明显。 第一，资产负债率和净资产收益率。资产负债率等于负债总额除以资产总额，如果将少数股东权益算作负债，计算的结果使得资产负债率高估，不但人为造成财务指标的失真，而且由于股东权益的性质与负债截然不同，即使它是少数股东权益，它也是权益而不是负债，对企业集团而言，其在法律上享有不同的权利与义务。净资产收益率等于净利润除以所有者权益，如果将少数股东权益计入所有者权益，将与《暂行规定》中对净利润的界定产生矛盾，按照《暂行规定》，净利润中并不包括少数股东所拥有的损益。净利润和所有者权益的界定范围不一致，必然导致计算的结果失实。 第二，主营业务净利率和资产净利率。主营业务净利率等于净利润除以主营业务收入，资产净利率等于净利润除以总资产，按照《暂行规定》，企业集团的主营业务收入和总资产包括了企业集团内部非全资子公司的全部收入和资产，并没有扣除少数股东所占有的份额。但是由于在净利润中扣除了少数股东损益，很明显，这两个指标分子和分母所取的范围不同，打个形象的比喻，好比用张三的净利润除以李四的总收入和总资产，计算的结果当然不能如实反映企业集团的实际盈利能力。 通过以上的简单分析，我们可以看出，在对企业集团进行财务分析时，由于少数股权的存在，简单的套用对单个企业进行财务分析时所使用的财务指标，将产生一定的偏差，而且这种偏差的大小取决于少数股权所占份额的多少。 二、进行财务分析时要注意合并报表的某些局限性 第一，现行合并报表不能准确反映企业集团的财务风险。企业集团所属子公司融资方式的不同，自然会对企业集团的财务风险产生不同的影响。特别是当非全资子公司采用母公司提供担保的形式取得贷款时，母公司是以母公司的全部净资产为非全资子公司的贷款承担全部连带责任，而不是以其在该非全资子公司所拥有的资产份额作担保，与该子公司直接从银行取得贷款的融资方式相比，企业集团所面临的财务风险是非常大的。但是由于融资方式不同所带来的这种财务风险，在合并会计报表中却得不到体现，经编制合并报表抵消分录后，两种融资方式下企业集团的合并会计报表是完全相同的。由此可见，合并报表的编制方法中存在某种缺陷，在某些情况下，不能准确地反映企业集团所面临的财务风险。 第二，现行合并报表不能真实反映企业集团的偿债能力。负债是企业法定承担的责任，到期必须还债，企业的偿债能力如何，是否存在偿债风险，关系到企业能否持续经营。流动比率、速动比率、资产负债率是进行企业偿债能力分析时经常使用的财务指标。前面已经对依据合并会计报表计算资产负债率产生失真进行了讨论，在这里我们再就流动比率和速动比率进行分析。流动比率等于流动资产除以流动负债，速动比率等于速动资产除以流动负债。现行合并报表对流动