公司金融第2次测验 幻灯片.pptVIP

中期小测验 2.22计算现金流量 考察Parrothead企业的下列简化财务报表： Parrothead企业2004年和2005年的部分资产负债表 （单位：美元） 2004年流动资产 650，固定资产净值 2 900， 流动负债 265，长期债务 1 500 2005年流动资产 705，固定资产净值 3 400， 流动负债 290，长期债务1 720 Parrothead企业2005年度利润表 （单位：美元） 销售收入 8 600，销售成本 4 150，折旧 800，利息支出 216 a. 2004年和2005年的所有者权益各是多少？ b. 2005年的净营运资本变动是多少？ c. 2005年Parrothead企业购入了价值1 500美元的新固定资产。Parrothead企业出售了多少固定资产？该年来自资产的现金流量是多少？（税率为35%） d. 在2005年里，Parrothead企业采用新的长期债务筹集了300美元。该年Parrothead企业偿还了多少长期债务？流向债权人的现金流量是多少？ 3.8杜邦恒等式 Forester防火公司的利润率为9.20%，总资产周转率为1.63，ROE为18.67%。该企业的债务权益率是多少？ 4.22可持续增长率与外部筹资 你已经搜集到关于Bad公司的下列信息： 销售收入 = 140 000美元 净利润 = 21 000美元 股利 = 12 000美元 债务总额 = 85 000美元 权益总额 = 49 000美元 Bad公司的可持续增长率是多少？如果它按照这个比率增长，假设债务权益率保持固定，在下一年度将要新借入多少款项？在根本没有外部筹资的情况下，能够支撑的增长率是多少？ 5.17计算现值 假定你仍然希望拥有一辆价值150 000美元的法拉利（见第9题）。如果你相信你的共同基金可以达到11%的年报酬率，而且你想在10年后，当你满30岁时购买这辆汽车，那么，现在你必须投资多少钱？ 6.32计算年金 你计划在接下来的30年中为退休而进行储蓄。为此你将每月在一个股票账户上投资700美元，在一个债券账户上投资300美元。预计股票账户的报酬率是11%，债券账户的报酬率是7%。当你退休时，你将把你的钱归总存入一个报酬率为9%的账户中。假设提款期为25年，你每个月能从你的账户中提取多少钱？ 7.1理解债券收益率 债券的到期收益率和必要报酬率一样吗？YTM和票面利率一样吗？假定一支票面利率为10%的债券现在以面值出售，2年后，同一债券的必要报酬率是8%。现在该债券的票面利率是多少？YTM呢？ 8.10非稳定增长 Metallica Bearings是一家刚起步的公司。因为它必须把赚取的钱用来支持所需的增长，因此在未来9年都没有股利可派发。公司10年后开始派发每股8美元的股利，而且每年增长6%。如果必要报酬率是13%，当前股价是多少？（38.04美元） 9.4计算贴现回收期 一个投资项目的年现金流量为7 000美元、7 500美元、8 000美元和8 500美元，且贴现率为14%。如果初始成本为8 000美元，这些现金流量的贴现回收期是多长？（1.32年）如果初始成本是13 000美元呢？（2.20年）18 000美元呢？（3.14年） 9.8计算NPV 对于上一题中的现金流量，假定该公司采用NPV法则。在11%的必要报酬率下，公司是否应该接受这个项目？如果必要报酬率是30%呢？ 年份 现金流量（美元） 0 －30 000 1 20 000 2 14 000 3 11 000 9.12 NPV与IRR Bumble’s Bees公司有下列两个互斥项目： （金额单位：美元） 年份 现金流量（A） 现金流量（B） 0 －34 000 －34 000 1 16 500 5 000 2 14 000 10 000 3 10 000 18 000 4 6 000 19 000 a. 这两个项目的IRR分别是多少？（16.60%，15.72%）如果你采用IRR法则，公司应该接受哪一个项目？这样的决定一定正确吗？ b. 如果必要报酬率是11%，这两个项目的NPV分别是多少？（3491.88美元，4298.06美元）如果你采用NPV法则，应该接受哪个项目？ c. 贴现率在什么范围之内，你会选择项目A？在什么范围之内，你会选择项目B？贴现率在什么范围之下，这两个项