中国券商债券承销竞争报告20130303.pdf

内部报告 注意保密 中国券商债券承销 竞争形势分析与展望 国开证券 涂春辉 执业证号：S1380511010001 二 O 一三年三月 中国券商债券承销竞争形势分析与展望 目 录 一、我国债券承销市场总体形势 4 （一）发行规模爆发式增长4 （二）银行占优势地位 5 (三 ) 开行母子协同效应凸现 7 （四）券商债券承销竞争加剧 8 二、企业债承销竞争形势 10 (一 ) 2012 年企业债发展迅猛 10 （二）我公司企业债独占鳌头 11 (三 ) 前十名江湖座次频繁更迭 11 （四）中小券商市场地位提升 13 三、公司债可转债竞争形势 15 （一）公司债近两年增长较快 15 （二）可转债近两年下降 15 (三 ) 公司债承销竞争加剧 16 四、短融中票承销竞争形势 18 （一）短融发行持续增长 18 （二）中票发行增长较快 18 （三）主承开闸竞争格局或变 19 五、金融债政府机构债竞争形势 22 （一）金融债发行总体持续增长22 （二）政府支持机构债增长平稳22 （三）承销竞争形势有所加剧23 六、创新型债券承销竞争形势 24 (一 ) 中小企业私募债 24 （二）资产支持证券26 七、 2013 年债券承销竞争形势展望 27 （一）债券全牌照券商优势扩大27 （二）我公司承销形势面临挑战29 八、我公司发展债券承销策略建议 31 （一）继续巩固开行母子协同31 （二）尽快取得短融中票主承资格31 （三）加强宏观经济与债市研究32 （四）加大金融债公司债承销力度32 （五）适度提高杠杆增强承销能力 33 国开证券研究中心 1 中国券商债券承销竞争形势分析与展望 图 目 录 图 1. 2000-2012 年债券发行总规模和发行总期数增长趋势 * 4 图 2. 2005-2012 年国开行债券主承 销金额及市场占有率 * 7 图 3. 2005-2012 年债券主承销券商家数 8 图 4.前五名券商债券主承市场份额占全部券商市场份额比重 10 图 5.2000-2012 年企业债发行规模与发行只数 11 图 6.2005-2012 年企业债主承销商家数 13 图 7.企业债主承销排名 10 位之后中小券商市场份额变动趋势 14 图 8.企业债主承销排名前 10 位大券商市场份额变动趋势 14 图 9.2007-2012 年公司债发行规模与发行期数 15 图 10.2007-2012 年公司债主承销商家数及前五名券商市场份额 16 图 11. 2007-2012 年短期融资券发行总额与发行期数 18 图 12.2008-2012 年中期票据发行总额与发行期数 19 图 13. 2006-2012 年金融债发行总额与发行期数 * 22 图 14. 2006-2012 年政府支持机构债发行总额与发行期数 23 图 15. 2005-2012 年资产支持证券发行规模与发行期数 26 图 16. 2012 年全机构主承各债券品种构成比重（单位