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名门大厂五千吨订单保业绩增长,
究 研 司 公 DONGXING SECURITIES
名门大厂五千吨订单保业绩增长， 2011 年 5 月 24 日
强烈推荐/维持
告 报 评 点 件 事 司 公 限 有 份 股 券 证 兴 东
切割钢丝超预期放量定龙头地位 恒星科技 事件点评
——恒星科技（002132 ）事件点评报告
银国宏 策略分析师 执业证书编号 S1480510120002
联系人 弓永峰 010 gongyf@dxzq.net.cn
事件：
1. 公司昨日公告与江西塞维 LDK 签订于今年年底前（8 个月内）向其提供 5200 吨（约合50 ，000 ，000KM ）
0.13mm 切割钢丝供货合同。按照 0.13mm 切割钢丝目前 7-10 元/KM 的销售价格，折合销售收入 3.5 亿
元，保守估计为公司带来净利润超过 1 亿元，增厚 EPS 约 0.23 元。
2. 公司公告同时称，公司年产 1.5 万吨超精细切割钢丝产能将于今年年底完全建成。我们预测全年切割钢
丝产量可达 1 万吨。
此次与名门大厂塞维 LDK5200 吨切割钢丝订单充分表明公司切割钢丝产品已经得到用户认可且放量迅速。
而公司利用自有资金先期投入，年底也将形成 1.5 万吨全流程切割钢丝产能。这将对公司今年业绩有显著提
升。我们仅根据公司最近销售合同公告：与上海超日签订的 498.7 吨 0.12mm 切割钢丝，与凤凰光伏签订的
708 吨 0.13mm 供货合同，以及三月份与阿特斯签订的 1077 吨 0.12mm 的切割钢丝供货协议，截止到目前，
公司在手的 11 年订单达到 7483 吨左右，合同金额达到 5.8 亿元，带来净利润约 1.79 亿元，增厚公司 EPS
约 0.4 元左右。保守预计公司 11 年切割钢丝销售量（0.12mm 和 0.13mm 两种型号，均折合成 0.12mm 计
算）可达 9000 吨，销售收入约 9 个亿，净利润 3.3 亿元，增厚 EPS 约 0.61 元。
观点：
1．名门大厂五千吨订单确保业绩增长
恒星科技此次与名门大厂塞维 LDK 五千吨订单表明国内一流大厂已经接受恒星科技切割钢丝产品品质且对
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