交通银行首席经济学家连平.PDFVIP

《金融时报》专访 交通银行首席经济学家 连平 1、我国启动人民币跨境支付系统的意义是什么？为何选择目前 这个时点？ 支付清算系统是一国经济金融最重要的基础设施之一，其 安全和效率对于经济金融运行和社会发展具有十分重要的影响。 人民币跨境支付系统（CIPS）的建成并投入运行，是我国金融 市场基础设施建设的又一里程碑事件。她标志着人民币国内支 付和国际支付统筹兼顾的现代化支付体系建设取得了重要突破， 对提高人民币跨境支付清算效率，并推动人民币国际化向纵深 发展具有重要现实意义。 首先，CIPS 的建成并运行将进一步提高支付清算效率。CIPS 可以说是人民币在全球支付的“高速公路”。CIPS 进一步整合 了现有人民币跨境支付结算渠道和资源，并在运行时间、清算 路径、报文标准等方面实现了突破，为满足人民币跨境使用的 需求，提高人民币跨境支付结算效率，并加强交易的安全性奠 定了基础。其次，CIPS 的建成并运行对促进人民币国际化进程 将起到重要支撑作用。人民币已经成为全球第四大支付货币。 人民币国际化的快速发展，对跨境人民币清算体系建设提出了 新的需求，而CIPS 则是其中最重要的基础设施。该系统的建成 1 并运行将进一步便利人民币跨境支付和人民币在全球范围的使 用，促进人民币国际化再上一个台阶。再次，CIPS 的建成并运 行为人民币跨境贸易支付结算、投融资等的国际化职能提供了 保障，进而为人民币资本和金融账户开放等金融改革创造了条 件。 十八届三中全会明确提出全面深化改革，加快完善现代市 场体系。金融作为现代经济的核心，是社会主义市场体系的重 要组成部分。此时启动CIPS 意在加快人民币跨境支付系统建设， 完善人民币全球清算服务体系，以更好地扩大金融业对内对外 开放；在促进人民币国际化、人民币资本项目可兑换等金融改 革的同时，切实保障金融市场安全高效运行和整体稳定。 2、有消息称，CIPS 将与所有国际支付系统充分兼容，在全球 实现人民币外汇交易。这将降低交易费用，普及人民币的使用。 还有分析认为，在改变世界对人民币认识的过程中，创立CIPS 似乎是接下来必然出现的一步。对此，您怎么看？ 人民币跨境支付系统作为专为境内外银行机构等直接参与 1 者提供人民币跨境支付业务资金结算服务的系统，可以满足多 种人民币跨境使用需求，包括人民币跨境贸易结算、金融市场 跨境货币资金结算等。 1 相对于直接参与者来说，间接参与者仅拥有CIPS 行号，但并未在CIPS 开立资金账号，必须委托直接参与者办 理人民币跨境支付业务。 2 兼容性方面，CIPS 实现跨境、跨时区、跨系统、跨币种等 功能性特征，与当下国际支付主要使用的系统充分兼容是必然 要求。即使一期CIPS 系统无法满足所有兼容性要求，相信随着 CIPS 运行过程中不断改进完善，与国际支付系统的兼容性也会 逐步提高。从目前的CIPS 境内外系统对接架构来看，境内CIPS 与大额支付系统（HVPS）、债券结算系统、外汇交易系统、人 民币跨境支付信息管理系统（RCPMIS）实现了对接，境外与环 球银行间金融通信协会（SWIFT）对接，并且为境外直接参与者 提供了其他专用网络接入通道，基本能满足当前及未来很长一 段时间人民币跨境结算的业务需求。 清算模式方面，CIPS 的上线的确会改变当前的人民币结算 格局，并提高人民币跨境结算效率、降低交易成本，更有利于 进一步推动人民币国际化。在过去，跨境人民币结算主要有三 种模式：代理行模式、境外人民币清算行模式、非居民账户（NRA） 模式。三种模式的前两种又是主要的跨境人民币清算通道，但 都存在清算链条长、效率较低的弱点。在代理行模式下，境内 外银行通过SWIFT 传递跨境支付信息，然后通过CNAPS 进行清 算；而CNAPS 运行时间过短，不适合跨时区清算和无法完全匹 配国际清算系统接口。CIPS 的上线后，目前个别银行对离岸人 2 民币结算的主导地位将逐渐被打破。随着越来越多的境内外机 构开立CIPS 资金账号直接参与其中，集中清算业务，缩短清算 2 2015 年上半年，人民币结算业务量增长了31.6%，达到148.1 万亿元，仅中国银行香港分行就经营了全球人民 币结算业务的60%。