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偏离购买力平价的非线性均值复归
第 17 卷第 6 期 系 统 工 程 学 报 Vol. 17 No. 6
2002 年 12 月 JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING Dec. , 2002
短 文
偏离购买力平价的非线性均值复归①
张 , 徐剑刚 , 唐国兴
(复旦大学管理学院 ,上海 200433)
摘要 : 由于存在交易成本,偏离购买力平价可能呈非线性的均值回复特性. 结果表明偏离购买力平价呈非线性
( )
的均值回复 ,指数平滑转换自回归 ESTAR 模型描述了这种非线性特性.
关键词 :购买力平价 ; ESTAR 模型 ; 均值复归
( )
中图分类号:F830. 7 文献标识码 :A 文章编号 :1000 - 5781 2002 06 - 0566 - 04
Nonlinear mean reversion of
purchase power parity deviations
ZHANG Tao , XU Jiangang , TANG Guoxing
( School of Management , Fudan University , Shanghai 200433 , China)
( )
Abstract :As the presence of transactions costs , deviations from purchase power parity PPP may follow a
nonlinear process that is mean reverting. The results reveal that deviations from PPP is a nonlinear mean
reversion , exponential smooth transition autoregression ( ESTAR) model can describe this nonlinear na
ture.
Key words : PPP ; ESTAR model ; mean reversion
0 引 言 归速度越慢. 故偏离购买力平价呈非线性的均值
( )
回复特性. 文[3 ,4 ]在指数自回归 EAR 模型基础
购买力平价是国际经济学中最重要的问题之
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