永泰能源股份有限公司2016年第四期短期融资券信用评级报告.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 永泰能源股份有限公司 2016 年度第四期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 合资信”）评定，永泰能源股份有限公司（以下 本期短期融资券信用等级：A-1 简称“公司”）拟发行的2016 年度第四期短期 本期短期融资券发行额度：8 亿元 融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长 本期短期融资券期限：365 天 期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分 偿还方式：到期一次性还本付息 析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期 发行目的：补充流动资金和偿还银行借款 不能偿还的风险低。 评级时间：2016 年7 月18 日 优势 财务数据 1． 公司是以煤炭采掘和电力生产为主，煤炭 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3 月 洗选、贸易为辅的大型民营上市企业；公 现金类资产(亿元) 47.16 38.18 51.70 48.46 司在获取煤炭资源方面具有较强的优势。 资产总额(亿元) 476.15 521.09 875.56 875.72 同时公司煤质品种优良，煤炭主业盈利能 所有者权益(亿元) 134.20 136.53 259.82 255.06 短期债务(亿元) 173.77 186.54 228.74 215.52 力突出；从2015 年华兴电力股份公司被公 全部债务(亿元) 299.74 341.43 556.94 565.94 司纳入合并范围后，公司业务拓展至电力 营业收入(亿元) 98.43 79.12 107.84 17.50 领域，产业链得到延伸。 利润总额(亿元) 9.07 6.39 12.94 1.55 2 ． 公司在完成非公开定向增发后，现金类资 EBITDA(亿元) 30.81 35.68 52.58 -- 产大幅增长，资产流动性有所改善；公司 经营性净现金流(亿元) 20.39 19.80 28.58 9.59 净资产收益率(%) 4.68 3.55 3.79 -- 经营活动现金流保持良好水平；现金类资 资产负债率(%) 71.81 73.80 70.32 70.87 产和经营性现金流入量对本期短期融资劵 速动比率(%) 67.31 63.70 54.47 58.77 保障能力强。 EBITDA 利息倍数(倍) 1.61 1.60 2.08 -- 经营现金流动负债比(%) 10.17 9.23 10.50 -- 关注 现金偿债倍数(倍) 5.90 4.77 6.46 6.06 注：现金类资产项目已扣除受限的货币资金；公司长期债务中包 1． 受煤炭行业景气度低迷影响，公司煤炭业 含长期应付款中的有息债务；2016 年一季报未经审计。 务收入下降明显。 分析师 2 ． 公司债务规模大，整体债务