货币发行中买入国债与外汇的不同逻辑含义.pdfVIP

金融改革 《上海金融》 年第 期 2010 3 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! ! ! ! ! ! ! ! 货币发行中买入国债与外汇的不同逻辑含义 ! ! ! !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 1 2 胡海鸥 ，欧 平 （ ， 上海交通大学安泰经济与管理学院， 上海 200052 ） 1 2 摘要：买入国债和买入外汇的货币发行都以有价证券为担保，但其经济意义却相去甚远。买入外汇的货币发 行能应对我国目前的经济问题，但是，因为采取这种发行方式的计划经济体制已经缺失，继续这种发行方式则会 使我国管理层在缓解旧的矛盾的同时，面对新的更为严峻的挑战，所以买入外汇的货币发行方式一定要尽快向 买入国债的货币发行方式转变。 关键词：货币发行；物资保证；外汇；国债 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： F821 A 1006－1428(2010)03-0034-04 Abstract: Though buying both treasury bonds and foreign exchanges would take securities as collaterals, the log- ic meanings are quite different. The issuance of currency by buying foreign exchanges could help dealing with current economic problems, but such approach would impose critical pressure on Chinas economic mechanism. The issuance of currency by buying treasury bonds should be adopted as soon as possible. Key words: Issuance of Currency; Material Support; Foreign Exchange; Treasury Bond 一、两种货币发行方式的历史与现实 财政的债券，而是用代表黄金的纸币借给国家，然后 货币发行方式并非仅依据理论逻辑，而是依托既 财政再用它未来的收入偿还借款。后来，有关法律逐步 定货币银行制度， 在现实可选择空间中发展演变出 放松发行货币的条件，先是允许以买入黄金为担保，而 来，所以要