区域金融生态环境差异与经济增长效率.pdfVIP

[文章编号]1009—9190(2007)03—0045—08 区域金融生态环境差异与经济增长效率 黎和贵 [摘 要]本文利用实证分析的方法，选取金融生态环境不同的地区样本，运用定量指标对影响金融生 态环境的诸多要素进行深入对比分析，指出金融不是孤立的，它内生于经济社会的大环境之中。良好的金融 生态环境能够营造“资金洼地”，从而促进当地的经济增长；不良的金融生态环境，往往造成巨额的不良资产， 导致金融资源的低效配置，不利于经济的发展壮大。因此，改善金融生态环境、促进经济增长，实现经济可持 续发展，必须从影响金融生态环境的不同因素及不同层面上加以完善与改进，必须要发挥政府的主导作用， 依靠法律的、经济的、文化的乃至全社会的共同努力培育良好的金融生态环境。 [关键词】金融生态环境；区域经济增长；金融资源配置；效率 [中图分类号]F830 [文献标志码]A 金融生态环境是上衔法律制度、下接金融风险的中 律体系一金融发展一经济发展之间存在着直接的联系。 间变量的研究新热点。尽管众多学者对金融生态环境本 2．环境禀赋理论。该理论强调自然的地理环境与疾 质内涵与外延边界的认识不断深化，也有许多专家对经 病状况环境在制度发展中发挥着作用。环境禀赋理论最 济增长方式与增长质量的研究思路日渐清晰，但对金融 初是由Acemoglu，Johnson和Robinson(2001，以下简称 生态环境与经济增长之间的关系研究较少涉及。本文试 AJR)提出的。AJR以前殖民地国家为样本，比较系统地 图采用区域金融生态环境的差异对信贷资源的配置影 分析了前殖民地国家的自然环境、殖民者的死亡率等因 响、信贷资源配置对区域经济增长的影响等递进关系研 素对经济发展的影响。环境禀赋理论虽然不是有关金融 究思路，利用理论与实证分析相结合的方法，选取山东青 发展的理论，但其讨论环境禀赋对殖民地制度和发展影 岛，广西北海，湖南长沙、湘潭、永州等不同的样本地区， 响的理论，以及分析方法却适用于经济增长和金融发展 对法治环境、经济发展水平、金融部门独立性、企业诚信、 因素的分析，所以，该理论为进一步研究金融发展与经 地方政府公共服务、社会诚信等要素进行深入研究，从而 济增长的关系提供了基础性依据。 得出优化金融环境、促进经济增长的一般性结论。 (二)国内金融生态理论的延伸与发展 周小川 (2004)最早将生态学的概念引申到金融领 一 、 理论基础：国内外主要关于金融生态环境 域，强调用生态学的方法来考察金融发展问题，随后，李 及其与经济增长关系的理论概说 扬以“金融生态环境”代替“金融生态”，并认为构成金融 (一)金融生态的理论基础 生态环境的要素按其重要性排序，依次是法治环境、经 1．法律与金融理论。该理论是由LaPorta，Lopez-de— 济发展水平、金融部门独立性、企业诚信、地方金融发展、 Silanes，Shleifer和Vishny(1998)首先提出的。其主要核心 地方政府公共服务、社会诚信、中介服务和社会保障。 观点是，由历史发展所形成的法律传统差异可以在一定 程度上解释当代各国金融发展的差异。这一理论认为：各 二、实证研究：不同区域金融生态环境与 种法律体系在保护私人投资者和国家投资者侧重点方面 经济增长效率的比较分析 存在着差异；私有产权保护是金融契约和金融发展的基 良性的金融生态环境是一个能够有效防止金融生态 础，所以对产权保护程度的差异可以影响金融发展水平。 主体的机会主义行为得逞，有效地使其追求自身利益的 他们的发现包括：不同的法律体系赋予投资者的权利存 各种成本内在化到自己