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央行的铸币税与财政赤字弥补 摘要:在信用货币制度下,铸币税是央行通过货币供给取得的对货币的使用权,其量是央行在一定时期内增加创造的货币量,表现为基础货币的增加。铸币税产生于对央行的货币需求,这种需求产生财富分配效应。铸币税是央行的债务凭证,这种债务凭证可续短为长。铸币税的增加与财政赤字相关。在我国,以铸币税去弥补财政赤字是不可避免的,重要的问题是把握住一个度。? 关键词:铸币税;财政赤字;承受力　　能不能用增加货币发行的方式来解决政府财政困难,这是宏观经济中的理论和实际问题,受到人们的普遍关注。讨论这个问题,其着力点是:? 　一、划清三个概念:铸币税、货币发行收入、中央银行利润?　　在金属货币流通的条件下,铸币税在《货币银行学》中定义为铸造货币所得到的收益。它包括:货币铸造者付给铸造货币者(通常是官方)的铸造费用;铸造货币者对所铸造的货币进行掺假而得到的收益。总之,铸币税是铸造货币者由于拥有铸造货币的特权,而得到的回报。?　 　在信用货币制度下,铸币税在《货币银行学》中没有经典的规范,通常定义为:货币管理当局(央行)通过供给货币所得到的收益。这种收益不同于金属货币流通条件下铸造货币所得到的收益:?　　1.在信用货币制度下,央行供给货币,没有人向它付“铸造费用”;?　　2.央行供给货币不能掺假。但在信用货币制度下,央行供给货币是能够得到收益的,这种收益就是央行凭借自己的政府信用,通过货币的供给取得了对货币的使用权。货币的使用权主要在于形成购买力,因而,我们能够说,在信用货币制度下,铸币税是中央银行通过货币供给所形成的货币购买力。?　　中央银行供给货币是对社会的负债铸币税是一种债务收入,从道理上讲,以负债的方式取得收入是需要偿还的。其量是中央银行在一定时期内增加创造的货币量。由于中央银行提供的货币是基础货币,基础货币表现为现钞和在央行的存款,因而铸币税的量就反映为增发的现钞和金融机构在中央银行存款的增加。?　　货币发行收入表现为央行提供基础货币所取得的利息,主要包括对商业银行贷款、购买国债、拥有外汇资产所得到的利息。?　　货币发行收入扣除使用过程中的费用,如印刷钞票的成本、使用钞票过程中发生的费用等,即货币发行的净收益。中央银行利润应当是货币发行收入减掉管理费用后的盈余,相当于货币发行净收益。?　　我国中央银行利润核算的公式为:?　　利息收入+业务收入-利息支出-业务支出-管理费-专项支出=财务成果。财务成果为正,即利润;财务成果为负,即亏损。?　　利息收入主要是再贷款、再贴现的利息收入;业务收入主要是金融业务收入、证券业务收入(公开市场发生的收益或损失);利息支出主要是各项存款利息支出、贴息支出。业务支出主要是货币发行费、钞票印制费。中央银行本系统汇集全行净利润后,按财政部批准的比例提取总准备金,剩余部分全部上缴中央财政。如果亏损,首先由历年提取的准备金弥补,不足的部分由中央财政拨补。准备金的作用是稳定币值和维护金融体系安全。?　　二、分析对央行的货币需求?　　如果把信用货币制度下铸币税理解为中央银行通过货币的创造取得的对货币的使用权,则要研究央行的货币使用在哪些方面,货币的使用意味着什么??　　央行货币的使用权取决于对央行的货币需求,对央行的货币需求有四个方面;一是政府即财政;二是商业银行;三是居民;四是非居民。政府财政金库的存款是央行创造的货币,这部分货币通过三个渠道形成:一是财政直接向央行透支;二是财政直接或间接向央行发行国债;三是财政征税,纳税者通过商业银行将在央行的存款转入金库。通过这三条渠道,形成的财政金库存款是政府对央行的货币需求。政府对央行的货币需求意味着,政府利用金融机构创造负债凭证,分配国民收入。?　　商业银行对央行的货币需求,主要是寻求基础货币支撑。基础货币是派生存款的基础,其具体用途:一是满足顾客提现;二是用于汇差结算。如果没有基础货币支撑,商业银行就不能开展业务。商业银行对央行的货币需求,意味着商业银行展业,需要央行的信用支撑,由央行信用支撑,派生存款,间接产生对社会财富的分配。?　　居民对央行的货币需求,主要是满足流通手段、支付手段和贮藏手段的需求。他们的货币需求意味着“资产置换”,把实物资产置换为金融资产,或者将一种金融资产置换为另一种金融资产。?　　非居民对央行的货币需求,一般是将持有的外币资产转换为本币资产,或者将本币资产转换为外币资产。?　　三、考察不同的货币需求产生不同的效应?　　基础货币用在政府财政方面,所发生的效应是政府利用央行提供的债务凭证,支配社会财富。这部分债务凭证,政府怎么偿还收回呢?征税和出卖国有资产。央行能得到的收益是财政能够支付的利息。?　　用于商业银行方面,所发生的效应是商业银行凭借央行的信用,维持自身的