不患寡,而患不均.PDFVIP

宏 观 不患寡，而患不均 经 —— 2013 年 1 月外贸数据分析 济 分析师：杨为敩 证 执业证书编号：S0300512020001 Email: yangweixiao @ 日期：2013 年2 月8 日 券 若用季调后的值进行考虑的话，出口和进口增速比12月增速小幅减缓，但仍高于我们预期， 研 由于去年11月和12月的增速波动较大，若将两个月放在一起考虑的话，出口增速和进口增速分 别为 8.48% 和2.98%，1月的增速比这个水平出现一定程度的加快。出口的加快主要是由于外 围经济环比1月显著好转造成的，据我们的观测，美国和欧洲经济先行指标出现明显上移，而 究 随着国内经济的企稳复苏，进口亦出现了显著加快。 从我们的判断，今年的全球循环模式仍维持09