金融学金融资产与价格.pdfVIP

金融学 金融学 第六讲 金融资产 第六讲 金融资产 与价格 与价格 本讲内容 本讲内容 ⊙金融工具与金融资产 ⊙金融资产的价格 ⊙金融资产定价 ⊙金融资产定价与利率、汇率的关系 2 本讲需要识记的概念 本讲需要识记的概念 金融工具 金融资产 金融工程 套利定价 金融风险 系统风险 资产收益 资产配置 效益边界 资产价格 内在价 非系统风险 有效市场假说 资本资产定价 市盈率与市净率 无套利均衡机制 股权类金融工具 债权类金融工具 衍生类金融工具 合成类金融工具 3 一、金融工具与金融资产 一、金融工具与金融资产 ⊙ 金融工具 (financial instrument):经济主体之间签订的表明 交易双方的所有权关系或债权关系的金融契约或合同。 l 金融工具一般具备法律性、流动性、收益性和风险性四个特征。 ⊙ 金融资产 （financial asset ）:具有价值并且能够给持有人 带来收益的金融工具。 l 金融资产是对应于实物资产而言的； l 金融资产是从持有者角度而言的； l 金融资产一般具备五个基本要素： • 发售人、价格、期限、收益、标价货币。 4 （一）金融工具分类 （一）金融工具分类 ⊙ 债权类金融工具： l 载明的是持有人对发行人的债权，主要是债券、基金等资产。 ⊙ 股权类金融工具: l 载明的是持有人对发行公司财产的所有权和剩余索取权等，主要 是股票、其他权益类工具。 ⊙ 衍生类金融工具: l 是基于原生性或基础性资产的远期性契约，主要有期货、期权、 互换等。 ⊙ 合成类金融工具: l 是一种跨越了债券市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个 或两个以上市场的金融工具，如证券存托凭证、基于贷款的债券 等。 5 （二）金融资产的风险和收益 （二）金融资产的风险和收益 ⊙金融风险:金融资产未来收益或损失的不确定性。 l 金融资产持有人承受的风险有：信用风险、市场风险、 流动性风险、操作风险、法律风险、政策风险和道德 风险等。 l 系统性风险（systematic risk ）:无法通过资产组合规避 的风险。 l 非系统性风险（unsystematic risk ）:通过增加资产持 有的种类能够相互抵消掉的风险，也称个别风险。 6 （二）金融资产的风险和收益 （二）金融资产的风险和收益 ⊙金融资产的风险和收益的关系：