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山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2017年第二期短期融资券
短期融资券信用评级报告
山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司
20 17 年度第二期短期融资券信用评级报告
评级结果： 评级观点
主体长期信用等级：AAA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联
评级展望：稳定
合资信”）评定，山西晋城无烟煤矿业集团有
本期短期融资券信用等级：A-1
本期短期融资券发行额度：10 亿元 限责任公司（以下简称 “公司”或 “晋煤集
本期短期融资券期限：365 天 团”）拟发行的20 17年度第二期短期融资券的
偿还方式：到期一次还本付息 信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用状况
发行目的：偿还银行借款
以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联
评级时间：2016 年12 月28 日
合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿
财务数据 还的风险极低。
2016 年9
项 目 2013 年 2014 年 2015 年
月 优势
现金类资产（亿元） 350.00 375.20 292.19 313.47
1．煤炭行业作为中国一次性消费能源中消费
资产总额(亿元) 1923.91 2101.85 2118.45 2183.95
所有者权益(亿元) 386.94 380.77 366.97 389.47 量最大的基础能源行业，发展前景长期向
短期债务（亿元） 548.69 656.41 772.68 736.13 好。
长期债务（亿元） 556.84 630.67 540.57 654.28 2 ．公司受财政补贴等外部支持力度大。
全部债务(亿元) 1105.53 1287.08 1313.25 1390.41
3 ．公司经营活动现金流及现金类资产对本期
调整后全部债务（亿元） 1105.53 1287.08 1313.25 1390.41
营业收入 (亿元) 1761.65 1941.17 1732.73 1135.55 短期融资券保障能力极强。
利润总额 (亿元) 19.48 13.63 2.07 0.53
EBITDA(亿元) 115.24 127.79 116.33 -- 关注
经营性净现金流（亿元）） 20.99 50.31 95.31 40.78
1. 近年公司贸易业务收入规模大，其较低的
营业利润率(%) 9.43 8.08 8.13 8.27
净资产收益率(%) 1.77 0.84 -2.66 -- 毛利率水平对公司整体盈利指标造成一定
资产负债率(%) 79.89 81.88 82.68 82.17 负面影响。
全部债务资本化比率(%) 74.07 77.17 78.16 78.12 2. 公司债务规模快速扩张，债务负担持续加
调整后全部债务资本化比率(%) 74.07 77.17 78.16 78.12
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