蜕变的拉丁美洲经济-国际经济情势周报.DOCVIP

拉丁美洲瀕臨大西洋與太平洋，在地理上得天獨厚，農產品豐富，能源及礦產充足。在全球經濟快速成長，對能源及原物料需求旺盛情況下，歐盟、中國及印度都積極加強與其發展戰略伙伴關係。在全球農產品、能源及原物料價格飆漲時，使拉丁美洲出口暢旺，外匯大幅增加，逐漸掃除1980年代累積債務大國的形象。人民購買力提高，進口顯著成長，證券交易熱絡，使拉丁美洲成為全球購買力最佳的新興市場之一。 自2004年起拉丁美洲經濟成長年平均超過5%（參見表1），是1997年以來最快速的成長階段，也幫助許多國家顯著的提高收入、創造就業及減少貧窮。同時，也是拉丁美洲1970年代以來少有的經濟榮景。長久以來，與美國關係複雜，政治上反美，但經濟上卻依賴美國甚深，近年美國經濟穩定成長，也使拉丁美洲受惠。因中國的崛起，與其競爭美國市場的情況越演越烈，並且因美元貶值，使拉丁美洲的海外匯款減少，削弱其消費者購買力。但是，因國際市場對農產品、能源及原物料需求激增，致使價格飆漲，以及國外直接投資（FDI）的湧入，帶動拉丁美洲經濟的蓬勃發展。活躍的經濟活動已經擴展至拉丁美洲各國，良好的經濟基本面將使未來數年的經濟仍維持穩健成長。 一、金融風暴後改革開始 壹、專題分析 蛻變的拉丁美洲經濟 卓惠真 中華經濟研究院國際經濟所分析師 自1970年起的很短時間內，拉丁美洲外債急遽擴增，且呈現加速擴大的趨勢。1970年外債總額為161億美元，1975年增加至441億美元，1980年暴增至2,304億美元，讓拉丁美洲國家成為世界最大債務國。債務負擔遠超過國民經濟的實際承受能力，從而陷入借新債還舊債的惡性循環中，並在1982年將所有拉丁美洲國家陷入債務危機之中，此時外債總額高達3,287億美元，其中三大債務國中的巴西，外債為882億美元，墨西哥820億美元，阿根廷380億美元。龐大的債務負擔成為牽制拉丁美洲經濟發展的最大因素。由於當時拉丁美洲國家的政府大多數是軍人執政，政治極端不穩，國家風險（Country Risks）也極高。 拉丁美洲國家，特別是中美洲的墨西哥及南美洲的巴西和阿根廷，1980年代深受債務危機所苦，經濟蕭條，那段歲月為「失落的十年」the lost decade）。2003平均 2004 2005 2006 2007 2008 2009 拉丁美洲 2.2 5.7 5.0 5.9 6.5 5.0 4.4 南美洲 1.9 6.5 5.2 5.5 6.4 5.2 4.1 阿根廷 0.4 9.0 9.2 8.5 8.7 7.0 4.5 玻利維亞 3.2 3.9 4.0 4.6 4.2 4.7 5.0 巴西 2.1 4.9 3.2 3.8 5.4 4.8 3.7 智利 4.6 6.2 5.7 4.0 5.0 4.5 4.5 哥倫比亞 1.9 4.8 4.7 6.8 7.0 4.6 4.5 厄瓜多爾 2.2 7.9 6.0 3.9 1.9 2.9 4.1 巴拉圭 1.2 4.1 2.9 4.3 6.4 4.0 4.5 秘魯 3.4 5.2 6.7 7.6 9.0 7.0 6.0 烏拉圭 -0.3 11.8 6.6 7.0 7.0 6.0 4.0 委內瑞拉 -0.6 17.9 10.3 10.3 8.4 5.8 3.5 中美洲 3.7 3.9 4.7 6.3 6.5 4.7 4.6 哥斯達黎加 4.4 4.1 5.9 8.8 6.8 4.1 4.0 沙爾瓦多 3.0 1.5 3.1 4.2 4.7 3.0 3.4 瓜地馬拉 3.5 2.7 3.3 5.2 5.7 4.8 4.5 宏都拉斯 3.1 4.7 6.1 6.3 6.3 4.8 4.6 墨西哥 2.6 4.2 2.8 4.8 3.3 2.0 2.3 尼加拉瓜 2.8 2.1 4.3 3.9 3.7 4.0 4.2 巴拿馬 4.1 7.5 7.2 8.7 11.2 7.7 7.2 註：2007年為估計值，2008及2009年為預測值。 資料來源：World Economic Outlook, IMF, September.2006及April 2008。 拉丁美洲國家的經貿政策長期以來受到依附理論影響，以保護本國產業為主，排斥外資，認為企業投資是利用地廉價，加工生產後再高價銷，形成雙重剝削。經濟上的困境使得拉丁美洲國家在政策上改弦易轍，最早調整的是智利，在1970年代後期推動貿易改革，玻利維亞也在19856年開始貿易自由化。1980年代後期，整拉丁美洲區域才開始經貿政策調整。阿根廷自1988年起降低關稅，經濟穩定政策一直等1989年Saul Menem總統就任才正式展開。拉丁美洲最大國家巴西一向自由貿易政策，1988年一度美