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一、券商集合理财产品9月以及前三季度发行概况 9月券商集合理财产品设立再创新高 9月，券商集合理财产品发行、设立再掀高潮。在发行方面，9月券商资产管理人共发行集合理财产品14只。其中，新推产品仍以债券型为主，共有7只；其它类型、货币型以及偏股型产品各有4只、2只以及1只。在设立方面，9月共有19只产品宣告成立，创出年内的单月高峰。 从资金募集规模来看，尽管9月产品设立数量创出新高，但是19只产品募集资金的规模却大幅下降。其中，14只大集合产品共募得资金85.67亿元，平均规模为6.12亿元；5只小集合产品募集资金10.03亿元，平均规模为2.01亿元。值得一提的是，兴业金麒麟核心优势、银河央视50平衡等偏股型产品9月募集规模靠前，分别募得10.57亿元和8.09亿元；而前期受热捧的债券型产品本月募集规模缩水严重，平均密集4.84亿元。 从产品投资类型来看，19只新设立的产品中债券型共7只，股票型、货币型以及其它类型各有4只。其中，货币型产品继客户保证金现金管理型产品后，推出14天固定投资周期的货币理财产品申银万国灵通快利14天。在其它类型产品中，渤海蓝海系列四季金主要投资固定收益类资产、辅以二级市场低风险套利等投资，广发金管家法宝量化主要采用优化的投资组合保险策略（即优化的CPPI），海通海量阿尔法1号主要采用阿尔法策略、现金管理策略，长城套利宝1号主要利用股指期货套期保值投资对冲系统性风险。 图表1：9月份产品设立情况 产品简称 管理人 成立日期 国金分类 产品属性 中信现金增值 中信证券 2012-9-3 货币型 大集合 浙商汇金增强聚利 浙商证券 2012-9-3 债券型 大集合 兴业金麒麟核心优势 兴业证券 2012-9-4 偏股型 大集合 国信金理财现金收益 国信证券 2012-9-6 货币型 大集合 中信建投稳健添益1号 中信建投 2012-9-7 债券型 小集合 渤海蓝海系列四季金 渤海证券 2012-9-7 其它类型 小集合 信达步步为赢 信达证券 2012-9-10 债券型 大集合 大通星海二号 大通证券 2012-9-11 偏股型 大集合 民族金港湾1号 中国民族证券 2012-9-17 债券型 大集合 齐鲁锦泉2号 齐鲁证券 2012-9-18 债券型 大集合 创业创金安享收益 第一创业证券 2012-9-19 债券型 小集合 华泰紫金定存宝 华泰证券 2012-9-20 货币型 大集合 广发金管家法宝量化 广发证券 2012-9-20 其它类型 大集合 南京神州4号 南京证券 2012-9-21 偏股型 大集合 申银万国灵通快利14天 申银万国证券 2012-9-25 货币型 大集合 海通海量阿尔法1号 上海海通证券资产管理 2012-9-27 其它类型 小集合 银河央视50平衡 中国银河证券 2012-9-27 偏股型 大集合 长城套利宝1号 长城证券 2012-9-27 其它类型 小集合 东证资管稳定收益1号 东方证券资产管理 2012-9-28 债券型 大集合 来源：国金证券研究所, wind 前三季度产品设立数量、规模逐季回升 截至9月末，券商集合理财管理人今年前三季度共推出新产品92只，设立产品81只，其中大集合产品62只，小集合产品19只。 从各季节变化规律来看，集合理财产品的设立数量呈现逐季上升的趋势，大小集合产品的成立数量均有回升；其中，大集合产品三季度有29只设立，小集合产品有9只设立。另外，就产品的平均募集规模来看，大集合产品平均募集规模回升显著，而小集合产品则在三季度有所下降。 图表2：2012年前三季度大小集合产品成立概况 来源：国金证券研究所 从产品的投资类型看，今年前三季度设立的产品主要集中在偏股型、债券货币型以及其它类型。其中，由于债券市场今年来持续牛市，债券型产品发行数量大幅增加，平均募集的资金也居前列；另外，保证金现金管理型产品带动货币型产品热销，产品资金募集也均在前列。 图表3：2012年前三季度各类型产品成立情况 大集合 小集合 成立数量(只) 平均规模 (亿份) 成立数量(只) 平均规模 (亿份) 货币型 10 10.26 0 - 债券型 17 10.32 2 3.02 偏股型 27 3.85 4 1.70 其它类型 8 6.34 13 1.88 合计 62 6.98 19 1.96 来源：国金证券研究所 二、券商集合理财产品9月以及前三季度业绩表现 9月集合理财业绩普遍回升，但是幅度不及公募基金 9月，A股市场在击穿2000点之后，在有色金属、建筑建材以及采掘等强周期类板块的带动下，A股市场结束了连续4月的下跌，上证指数上涨1.89%。受益于市场的止跌，公募基金中股票型、混合型开