海油工程600583廖荣俊.docVIP

600583海油工程 研究员：廖荣俊 公司是中海油下属的以海上工程建设为主的专业子公司，是国内唯一具有总承包资格的海洋石油、天然气开发工程建设商，是国内海洋石油工程行业的核心企业，市场占有率达90%以上，国内尚无竞争对手。公司主要从事海上油气田开发工程的承包，业务涵盖油气田设计、建造、安装、铺管等。 股价表现分析： 作为老牌绩优股，海油工程近两年来股价表现萎靡的原因主要是中海油前期油田开发项目基本处于收尾阶段，而新项目尚未跟上，公司来自中海油的项目收入大幅下滑。进入“十二五”开局之年，经济发展对能源需求持续增长，海洋石油开发逐步进入深水区，公司将迎来重要的发展机遇。 公司2001年至2009年间，海洋工程毛利率在15%-23%之间，但是2011年中报毛利率已经降至2%，原因主要是公司近年来固定资本投入加大，而工程量的减少使得固定资产折旧增加（公司2008、2009、2010、2011年上半年的固定资产折旧占营业收入比分别为3.63%、3.43%、4.95%、8.29%）。随着公司业务量增加，毛利率有望迅速回升。 投资要点： 一、受益海工装备发展规划 工信部装备工业司船舶处处长由淑敏10日表示，由工信部牵头编制的《海洋工程装备制造业中长期发展规划》目前编制工作基本完成，