第2章 外汇市场与交易实务中.ppt

（四）套利交易 ?问题提出： 某人手中现有美元存款10万元，美元利率为5%，英镑利率为6.5%，现行汇率为1英镑=1.5美元。一年期英镑的贴水为0.0315美元。问：该人如何存款，比较有利？ ?概念： ——利用不同货币间的利率差异，谋取利差的一种外汇交易活动。 ?验证： 存美元： 10 ×（1+5%）=10.5万美元 存英镑： （10/1.50） ×（1+6.5%）=7.1万英镑=10.426万美元 即：7.1 ×（1.50-0.0315） （五）掉期交易（Swap Transaction） 又称调期交易、换汇交易，即将币种相同、金额相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来所进行的交易。 主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口（Cash Flow Gap），其主要功能是保值。 外汇掉期示例：某企业从日本借入一笔1年期1亿日元的贷款，由于该企业需从美国进口原材料加工生产，产成品销往美国，该公司进口付汇和出口收汇都是用美元计价。 所以，该企业到中国银行申请即期卖出日元买入美元的同时，为保证1年后有足够的日元还贷款和控制汇率风险，再叙做了一笔远期买入日元卖出美元的业务，从而达到固定成本，防范汇率风险的目的。 三、外汇交易方式的创新 (一)外汇期货 外汇期货：也称货币期货