第十章 国际收支理论.ppt

（五）货币分析法评价 货币主义分析方法从开放经济的角度区分了货币的国内来源和国外来源。 在部分准备金制度下，一国银行体系既能创造信用，也能收缩信用。 贡献：这一理论的出发点是为国内经济服务的。 如果一国真实国民收入在长期内是稳定的，则货币需求亦为稳定的。在既定的货币需求下，货币当局需要决定的问题是，这一需求是靠国内来源（银行体系创造信用）还是靠国外来源（国际收支盈余）来满足。 货币分析法还强调国际收支顺差或逆差会引起货币存量的变动，从而影响一国的经济活动。 缺陷： ⑴货币论着重于长期分析而忽略了货币需求在短期内并不稳定这一现实。 ⑵货币论颠倒了商品流通与货币流通的关系，把货币因素视为决定性因素，而把收入水平、支出政策及其他实物因素看成是次要的，这是把经济运行的因果关系颠倒了。 ⑶货币论认为，在采用贬值政策来调节国际收支逆差时，必须结合紧缩性货币政策。而这一政策实施的必然后果是：以牺牲国内实际现金余额或实际消费、投资、收入和经济增长来纠正国际收入逆差。 政策搭配调节 △在开放经济状态下，追求内外均衡是政府 宏观调控经济的中心任务。然而，内外均 衡存在着相互冲突的现象，为解决这一矛 盾，必须进行政策搭配。 一、内外均衡的矛盾—米德冲突 （一）米德冲突的含义 英国经济学家，1977年诺贝尔经济学奖的获得者米德（J . Meade）在1951年在其名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内部均衡和外部均衡的冲突问题。他指出在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样，在开放经济运行中便会出现内外均衡难以兼容的情形，这种情形被称为米德冲突。因此内外均衡的冲突也叫米德冲突。 一、内外均衡的矛盾—米德冲突 一、内外均衡的矛盾—米德冲突 （二）对米德冲突的评价 ①米德分析的不足之处主要在于，他只考虑了固定汇率制下的内外均衡冲突的现象。事实上，在浮动汇率制度下，内外均衡的冲突问题也存在。因此米德冲突被称为狭义的内外均衡冲突。 △广义的内外均衡的冲突是指实现某一均衡目标的努力对另一均衡目标的干扰或破坏的现象。 一、内外均衡的矛盾—米德冲突 （二）对米德冲突的评价 ②米德的分析还忽略了资金流动对内外均衡的影响。在现代全球经济一体化的背景下，活跃在国际金融市场上的巨额资金流动会直接影响到国内宏观经济的运行，使一国的国内经济受到更多的影响和制约，从而使一国内外均衡的目标更加难以实现。 二、内外均衡的矛盾的根源 △造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放 性。 △在开放经济状态下，国内经济条件的变化， 国际间经济波动的传递、国际资金的投机 性冲击等因素均会导致内外均衡的冲突。 三、内外均衡矛盾的政策调节 （一）内外均衡矛盾的政策调节 △为实现开放经济的双重均衡目标，需要有 新的宏观调控思路，合理协调各政策工具。 △50年代以来，关于政策配合的“丁伯根原 则”与政策指派的“有效市场分类原则” 等理论的出现发展了开放经济条件下的政 策调控理论，并且也对经济学中的经济政 策研究起到了很大的推动作用。 （一）内外均衡矛盾的政策调节 1.丁伯根原则 1969年诺贝尔经济学奖得主，荷兰的经济学家丁伯根（J . Tinbergen）最早提出将政策目标和工具联系在一起的方案，指出要实现 个独立的政策目标，至少需要独立的 N 个有效的政策工具。这个观点被称作丁伯根原则。 （一）内外均衡矛盾的政策调节 △丁伯根原则的不足点 ①假定各种政策工具可以供决策当局集中控 制，从而通过各种工具的紧密配合实现政 策目标。 ②没有明确指出每种工具有无必要在调控中 侧重于某一目标的实现。 （一）内外均衡矛盾的政策调节 2.政策指派与“有效市场分类原则” △蒙代尔对政策调控的研究的出发点是：在 许多情况下，不同的政策工具实际上掌握 在不同的决策者手中，如果决策者并不能 紧密协调这些政策而独立的进行决策，就 不能达到最佳政策目标。 （一）内外均衡矛盾的政策调节 2.政策指派与“有效市场分类原则” △蒙代尔得出的结论是：如果每一工具被合 理的指派给一个目标，并且在该目标偏离 其最佳水平时按规则进行调控，那么在分 散决策的情况下仍有可能得到最佳调控目 标。 （一）内外均衡矛盾的政策调节 2.政策指派与“有效市场分类原则” △关于每一工具应该如何指派给相应目标， 蒙代尔提出了“有效市场分类原则”。它的 含义是：每一目标应指派给对这一目标有 相对最大的影响力，因而在影响政策目标