高盛-中国-房地产行业-中国：房地产开发商-20170911-Goldman Sachs-China：Real Estate Developers：GHM trip：Divergent impact from policy but strong momentum.pdfVIP

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2017-10-10 发布于北京
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高盛-中国-房地产行业-中国：房地产开发商-20170911-Goldman Sachs-China：Real Estate Developers：GHM trip：Divergent impact from policy but strong momentum.pdf

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September 11, 2017 China: Real Estate Developers Equity Research GHM trip: Divergent impact from policy but strong momentum Policies taking effect but divergent results across cities; ASPs still resilient SUMMARY OF OUR ACTIONABLE STOCK IDEAS We visited Guangzhou, Foshan and Zhuhai in Guangdong-Hong Kong- End-17E Rating LCY 12-m TP Macau (GHM) Greater Bay area last week, which are the core, satellite and NAV laggard cities, respectively, in the region. The companies we met are Offshore listed confident regarding the long-term economic and property market outlook RF Buy* (Rmb) 23.98 24.00 COLI Buy* (HK$) 39.16 35.20 in GHM. They believe the world-class infrastructure network that creates Longfor Buy (Rmb) 37.42 24.30 “one hour commuting circles” will help promote stronger dispersion of CRL Buy (Rmb) 40.21 30.20 capital/talent, more balanced economic development in the region and COGO Buy* (HK$) 9.20 6.00 Logan Buy (Rmb) 10.91 8.70 robust integration between more advanced East GHM and relatively